近期我国猪粮比价再度逼近“一级预警”，市场供需基本面仍宽松

受近期国内猪价继续弱势震荡运行，国内猪粮比价呈现下行趋势。截止至本周一，猪粮比价为5.11:1，生猪市场一片弱势氛围。与此同时，连盘生猪期货价格也是全线走弱，2305合约再度跌破前期低点。JCI分析认为，目前国内生猪现货市场行情交投仍然疲态，市场供应宽松的基础也没有明显改观，且随着前期关于疫情的消息逐步被市场消化，后期行情的重点也逐渐转向需求层面。

1、市场供需基本面依旧偏空，国内猪粮比价临近“一级预警”

根据JCI数据显示，近期国内猪市行情仍然维持低位运行的格局，猪粮比价则进一步呈现下行趋势。如图：

截止至目前，我国生猪养殖效益依然亏损，已经连续4个月呈现亏损局面。此外，受前期二次育肥的猪源也将陆续“进场”影响，市场供应面依然呈现出宽松的趋势。

2、今年一季度国内主要集贸市场白条肉成交小幅下降，二季度行情谨慎乐观

根据农业部监测数据显示，今年一季度我国主要集贸市场的白条肉成交量为18.5万吨，同比减少8.7%。从成交量上看，受疫情影响，1-2月整体需求量偏弱，进入3月后市场需求呈现同比回升的趋势。如图：

同时，从国内白条肉成交量趋势来看，二季度市场需求会有明显的回升，加之今年餐饮消费增长预期不改，我们认为二季度国内猪市行情或迎来转折期。

综上所述，从供应面来看，短期国内猪市行情依然承压，这也是猪价持续在底部区间弱势震荡的重要原因；从需求面来看，即将到来的“五一”长假对于肉品消费提振力度依然值得期待。不过，随着二次育肥猪源的入市，我们对于消费回升对猪价的提振力度还应维持理性心理。