近期国内猪价跌势明显放缓，行情回暖仍在等待“东风”

进入4月，国内生猪市场仍处于交投疲弱的氛围中，但猪价的下行速度明显放缓，养殖端的挺价心理也是有所增强。据JCI数据显示，截止至本周二，国内生猪出栏均价为14.5元/公斤，自繁自养仍亏损150元/头上下，外购仔猪育肥模式的效益亏损幅度仍达到300元/头。同时，根据JCI评估，今年一季度我国生猪出栏量在2亿头上下，同比增幅约3%，生猪供应总体偏宽松，因此生猪市场的回暖还需要等待需求“东风”。

1、4月国内猪价下行势头逐渐放缓，生猪养殖效益亏损局面仍然存在

4月上旬，国内生猪市场行情依然以震荡下行趋势为主，但跌势有所放缓。同时，从上涨概率上而言，4月国内猪价上涨概率较低，但二季度中后期，猪价的上涨概率逐月提高，一方面是二季度国内生猪出栏量相较一季度有所减少；另一方面，节日效应提振力度增强，市场需求逐渐放量，行情整体向好。

2、生猪市场回暖仍需市场“需求”支撑，供应增长大基调不会改变

根据国内某旅游平台发布的五一假日旅游前瞻数据显示，今年五一长假期间国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍；内地出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。而目前市场普遍对5月市场需求增长给予较为乐观的预期，JCI也对此持乐观看法。

但从市场供应角度看，国内生猪头部企业今年的供给能力持续增加，国内生猪供应大基调不改，这也将抵消一部分需求增长带来的利好提振，因此我们对二季度国内猪价持谨慎乐观的看法。

总体而言，当前我国生猪养殖业处于持续磨底的过程，市场尚未出现能够“戳破”僵持行情的因素，因此短期国内猪市还将维持目前的效益亏损的局面。不过，随着市场消费预期的好转，猪价或筑底回暖，但其上行空间还将受到供应宽松局面的制约。