临近五一节前备货集中期，近期国内鸡蛋价格行情仍然较为温和

随着五一长假的临近，近期国内鸡蛋市场交投状况有所好转，现货市场价格略有抬升。不过，根据历年国内鸡蛋价格走势来看，今年国内鸡蛋价格底部的反弹时间相对较晚。JCI分析认为，一方面是今年国内鸡蛋价格一直处于历史同期高点，终端市场库存一直处于偏低水平；另一方面，四月国内的节日效应提振偏弱，猪肉价格疲态，禽肉冻品走势相对平稳也都对蛋价上行带来制约。更重要的是，官方数据显示，目前我国鸡蛋产能处于合理区间，供应较为充裕，而这也是遏制价格过度上涨的重要原因。

1、今年“五一”长假餐饮消费回升或较强，终端备货积极性有望回升

从目前国内部分旅游平台数据和市场预期来看，国内市场普遍对“五一”长假期间的旅游、餐饮消费持较为乐观的看法。加之餐饮企业也将陆续进入备货状态，国内鸡蛋市场需求在进入本月中下旬后有望呈现出逐渐放量的趋势。

同时，从近年来国内鸡蛋价格走势的规律来看，如图。通常在每年的二季度初，国内鸡蛋市场价格就会有一定幅度的回升，但今年行情启动时间已经明显晚于历史同期水平，因此目前市场已经具备回暖的契机，需求或是一个上行行情的“引子”。

2、官方表态：鸡蛋产能处于合理区间，供应总体较为充足

不过，考虑到今年国内鸡蛋价格运行水平和生产形势来看，我们认为蛋价的上行空间或相对有限。有业内专家表示，当前全国鸡蛋产能处于合理区间，一季度全国在产蛋鸡存栏先降后增，月均存栏在10.85亿只左右。

此外，今年一季度我国蛋鸡养殖效益明显好于过去三年同期。因此，入春之后，蛋鸡补栏积极性也是有所提高，鸡蛋供应预期呈现增长趋势。

总体而言，我们对于二季度国内鸡蛋市场走势仍持谨慎乐观的看法，市场既有需求回升带来的提振，也有饲料原料价格下滑带来的成本下降的优势，因此整体养殖效益水平持续向好。不过，由于今年国内鸡蛋价格处于历史高位水平，故对于后期蛋价的上行空间我们还应维持理性思维。