ZCE郑棉刷近月新高，近期我国棉粕市场表现略显平淡

进入本周，外围油籽、蛋白市场多空因素交织，使得美盘CBOT大豆期货盘中一度重返15美元之上，无疑对包括豆粕、棉粕等在内的我国粕类市场提供阶段性的支撑。同时，今年3月下旬以来，ZCE郑棉一路震荡上行，且于周三（4月19日）盘中触及高点的15230元/吨，这也是ZCE郑棉近两月的新高，间接支撑我国棉粕市场行情走势。不过，伴随周内我国豆粕市场的剧烈波动，加之国内棉粕本身市场需求一般等因素，均进一步使得短期我国棉粕市场表现略显平淡。本文将做如下具体分析：

国内棉花市场方面，郑州商品交易所（ZCE）棉花主力2309期约于今年3月17日触及此轮低点的13930元/吨，此后一路震荡上行，且于本周三（4月19日）盘中触及高点的15230元/吨，录得上涨1300元/吨或涨幅9.33%。究其原因：今年3月下旬期间，国家棉花市场监测系统展开全国范围棉花种植意向调查显示，2023年中国棉花意向种植面积4389.1万亩，同比减少227.9万亩，减幅4.9%。其中，新疆意向植棉面积为3842.5万亩，同比小幅减少89.3万亩，减幅2.3%。此外，今年4月14日，国家发改委、财政部发布《关于完善棉花目标价格政策实施措施的通知》，其中对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。总体而言，2023年我国棉花种植面积的预期减少，叠加国内棉花补贴政策的利好兑现等，均有利于提振近期ZCE棉花期货合约刷自今年2月3日以来的新高水平，也进一步对我国棉粕市场走势形成一定支撑。

尽管ZCE郑棉走势偏强运行，但近期我国棉粕市场表现略显平淡，整体价格波动幅度不大。本周以来，我国临池豆粕市场走势剧烈波动，也间接影响我国棉粕市场行情走势。此外，对于国内棉粕市场本身而言，现阶段市场观望情绪较浓，国内厂商基本维持刚性需求，对棉粕市场价格形成一定抑制。不过，现阶段国内棉籽价格相对坚挺导致国内棉油企业开机率不高，令棉粕产出受到一定限制，也间接对棉粕市场价格形成支撑。从具体价格来看，截至本周四（4月20日），我国山东夏津46%棉粕价格报价3680元/吨-3700元/吨；新疆昌吉46%棉粕报价3170元/吨-3200元/吨，部分厂商报价甚至更低。

综上所述，近期，得益于我国棉花种植面积的减少，以及我国发布棉花补贴政策等因素，均有利于提振近期ZCE郑棉震荡走高且刷近月新高。然而，近期我国棉粕市场表现却略显平淡，整体价格波动幅度不大。供需基本面方面，棉粕市场需求仍一般，但供应端压力也因为国内油厂开机率的减少而下降。而从后市来看，我国棉粕市场压力仍存在，不仅仅是因为临池豆粕市场后续仍存下行风险，也有棉粕本身供需面的影响，一旦棉籽价格有回落导致开机率提升，进而也料将导致棉粕供应压力的相应增加。因此，未来一周，仍需要持续动态关注国内棉油企业开停机计划，以及产区天气对于新季棉花播种工作等因素的影响。