近期国内生猪市场连续小幅走强，行情是反弹还是反转？

进入4月下旬，国内生猪市场在短暂破位下行后快速回暖，全国生猪出栏均价普遍回升至15.5~16元/公斤区间内，养殖效益虽仍有亏损，相较上旬和中旬则已有较为明显的改善。但对于目前此轮行情上涨是属于反弹还是反转，市场观点仍有分歧，而JCI认为行情筑底现象已基本确定，市场需求能否持续向好是未来行情“量变到质变”的重要影响因素，短期市场还应维持谨慎乐观看法。

1、国内生猪市场价格持续小幅上行，行情和政策双底效应明显

四月中旬，国内生猪出栏均价一度破位下行，但随着政策底（4月中旬末，发改委针表示，将密切跟踪生猪市场动态，按照猪肉储备调节预案规定，及时开展中央猪肉储备调节工作）和市场底的托底作用显现，国内猪市迎来小幅回暖行情，如图：

根据JCI数据显示，截止至目前，国内生猪出栏均价较4月中旬低点累计涨幅达到8.3%，南方局部地区猪价升至16元/公斤以上，养殖效益重回盈利区间指日可待。

2、此轮行情是反弹还是反转？JCI观点：行情尚未形成“质变”基础

目前，业内对于此轮行情是反弹还是反转仍存在分歧。乐观者认为，全国生猪产能已经进入去产能化过程，而去年年末至今年年初的疫情仍对生猪供应带来影响，加之市场需求回升，猪价总体向好。谨慎者认为，全年生猪供应总体充裕，同时猪价过渡波动也易触发政策调控，加之规模化水平不断提高熨平市场波动率（国内头部生猪企业的供给能力逐年递增），因此猪市虽向好大趋势不改，但对于幅度仍需谨慎。

JCI分析认为，尽管一季度以来我国能繁母猪存栏量已经开始逐月调减，但今年以来的整体产能仍属于供应偏宽松的大基调，因此猪市并不具备大幅上涨的基础。而短期来看，猪市的消费增幅总体仍较为温和，行情还没出现“量变到质变”的现象，近期国内猪价上涨仍属于反弹行情。我们认为，待到节日效应过后，市场需求仍能够保持稳定增长趋势，届时猪价有望真正进入反转行情。