国内豆粕震荡走高、终端备货增加，近期我国菜粕跟盘整体偏强运行（2023年第17周）

2023年第17周（4月23日~29日）五一小长假前的一周，我国菜粕市场跟盘整体偏强运行。周内国内豆粕震荡走高，叠加节前国内市场终端备货需求增加，库存压力得到一定缓解，进而支撑我国菜粕市场行情走势。与此同时，我国棉粕市场价格跟盘小幅上涨。随着ZCE郑棉创下年内新高，加之临近小长假国内饲料企业备货需求增加，成交显著好于前期；同时，供应方面也因为现阶段国内油厂开机率不高而相对偏紧，均进一步支撑我国棉粕市场价格。

本周期间，巴西大豆丰产预期叠加美国中西部大豆播种进度较为顺利等导致芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货合约一度现“连阴”走势且下探近月来的低点水平。不过，临近周末，美豆期货结束连续七个交易日的下跌态势，当周五创下4月17日以来最大单日涨幅。在此背景下，我国豆粕现货市场震荡走高，继前两周因进口通关政策题材行情大涨大跌之后又显强势波动，五一假期备货的时间窗口，部分地区又传出多家油厂停机消息，继续烘托豆粕短期供应紧张的氛围，而远期基差合同的频频放量成交，也对豆粕现货行情形成进一步支撑。5月进口大豆供应仍是市场焦点，关注油厂开停机计划、终端库存水平以及美豆产区天气形势。期货方面，截至本周五（2023年4月28日），国内连粕主力2309期货合约收盘价报收于3497元/吨，较前一周周五的工作日收盘价3405元/吨上涨92元/吨或涨幅2.7%。现货方面，国内豆粕现货价格进一步呈现北高南低状态，华东、山东、华北和东北地区主流油厂豆粕价格集中在4250-4500元/吨，周度涨幅30-170元/吨，华南地区价格区间4150-4200元/吨，周度波动幅度50-80元/吨。综合来看，本周国内豆粕市场的震荡走高，也进一步支撑我国菜粕市场价格走势。

与此同时，水产养殖行业与畜禽养殖行业一样具有周期性的特征，例如，国内市场方面，每年的4月开始，各地水产投苗陆续启动，且南方先于北方，7—10月为水产养殖密集期，一般9—10月最为集中。因此，临近五一小长假前夕，国内终端饲料备货需求有所增加，使得菜粕库存压力得到一定缓解，也进一步对我国菜粕市场形成有利支撑。而截至本周五（4月28日），国内郑粕主力2305期货合约收盘价报收于2998元/吨，较前一交易日（4月27日）的2926元/吨上涨72元/吨或涨幅2.46%；较前一周五（4月21日）交易日收盘价2790元/吨上涨208元/吨或涨幅7.46%。现货市场方面，截至周五（4月28日），我国菜粕市场均价为3151元/吨，较前一周五（4月21日）均价为3093元/吨，上涨58元/吨或涨幅1.88%。

综上所述，本周期间，我国豆粕现货震荡走高，加之国内菜粕本身终端备货需求增加等因素，均使得节前我国菜粕跟盘整体偏强运行。而眼下美国春播工作已经逐渐展开，市场继续关注在拉尼娜向厄尔尼诺转换之年，天气将如何影响今年美国春播或者作物生长季节。同时，进入5月，我国水产养殖业将进入旺季初期阶段，我们也将持续关注需求变化以及进口菜籽到港节奏。