近期国内猪粮比再度逼近“一级预警”，猪市磨底行情一拖再拖

“五一”长假过后，因市场需求不及预期理想，国内猪价再度承压震荡运行，猪粮比价则再度接近“一级预警”区间，官方则表态将研究年内第二批冻肉收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。JCI分析认为，今年以来国内猪肉消费虽保持回升势头，但生猪产能供应宽松的大基调牢固，因此供需关系未发生“质变”，加之养殖端的投机心理也加剧了行情阶段性的波动幅度，这也导致猪市磨底行情持续。

1、国内猪粮比价再度逼近“一级预警”区间，等待宏观调控政策

根据JCI数据显示，截止至本周一，国内猪粮比价为5.22:1，处于二级预警区间，如图。

而国家发展改革委表示，根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

2、猪价继续处于大底部区间震荡徘徊，猪市“脱贫”看法仍不一

进入二季度以来，国内猪价曾短暂回暖，但在供应宽松的大环境下，猪价继续处于大底部区间徘徊。一方面，五一长假需求提振猪价的利好消息被市场提前消化；另一方面，市场投机心理导致市场供应出现阶段性放量淡化节日效应带来的利好。

而对于此轮生猪养殖效益低迷的现状何时能够“脱贫”，市场看法不一。部分业内人士认为，下半年市场需求增幅较为明显，预计市场将在三季度有明显回升。而JCI分析认为，国内生猪去产能化过程有序推进，加之宏观政策调控，二季度国内猪市或成功筑底反弹。

此外，从天气模型来看，国家气候中心结合赤道太平洋海洋与大气监测实况以及国内外气候动力模式和统计方法预测结果，预计赤道中东太平洋将于2023年夏季进入厄尔尼诺状态。WMO预计，“在2023年5月至7月期间，从ENSO中性转变为厄尔尼诺现象的可能性为60%，6月到8月将增加到约70%，7月至9月将增加到80%”。由于夏季高温天气不利于生猪养殖，猪价或进一步理性回归。