多家头部生猪上市企业下调今年出栏目标，国内猪市何时才见曙光？

今年以来，我国生猪养殖行业再度遭遇产能宽松带来的低迷行情，养殖端效益亏损已经持续四月有余，尽管效益亏损幅度不及去年同期，但对于养殖成本仍处于高位、需求增幅不及预期的现状，国内部分头部猪企开始采取降低出栏目标的措施以应对此轮行情。根据市场报道，目前傲农、天邦、大北农等表示将减少预期出栏目标，而国内最大的生猪上市公司牧原股份也表示将减少约1000万头，行业自救已然展开。

1、今年1-4月主要生猪上市企业生猪出栏量同比均增3成，部分企业出栏量下降

根据不完全统计，2023年国内主要生猪上市企业的生猪上市预期总量约为2亿头，按照我国生猪出栏量7.0~7.2亿头估算，占比约为25%~27%。但受养殖效益持续亏损影响，今年1-4月，国内部分上市企业的生猪销售总量已经出现下降趋势。如图：

按照现有的数据显示，今年1-4月，牧原股份、正邦科技、金新农的生猪销售累计值同比呈现下降趋势，而其他多数上市公司的销售量同比继续保持增长。此外，有消息显示，进入2023年，受猪价持续低迷影响，上市猪企业绩再度“沦陷”，总计亏损近百亿，仅次于2022年一季度，不少猪企在一季度已经将去年的盈利亏损殆尽。

2、国内多家上市企业下调今年出栏目标，行业自救、产能“瘦身”

受猪企业绩低迷和市场供需关系持续宽松影响，国内多家猪企下调今年出栏目标。如表：可以看到，除了宏观层面上在持续进行能繁母猪去产能化外，市场层面上，企业开始调减出栏量也是“救市”的积极行动。JCI分析认为，从去产能的效果上看，能繁母猪存栏量的下降将影响到10个月后的商品猪供应，而企业下调商品猪销量将从中期乃至短期时间少生猪供应，达到改善供求关系的目的。

此外，从牧原定律判断（牧原定律指：当牧原股份的净利润出现季度性亏损，通常会持续1~2个季度，此时全国毛猪出栏均价处于市场底部区间，后期猪价上涨是大概率事件），下半年我国猪价出现回暖的概率较高。而JCI仍维持原本的市场判断，即二季度国内猪价筑底后有望小幅回暖，三季度市场或重回理性区间。