JCI：4月底马来棕油库存偏低，主要需求国库存高企限制其反弹空间

JCI：4月底马来棕油库存偏低，主要需求国库存高企限制其反弹空间

——MPOB报告4月底马来棕油库存低于市场预期

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，4月份马来西亚棕油产量119.6万吨，环比下降7.14%，去年同期146.2万吨，同比下降18%，较近十年均值153.14万吨下降22%。4月马来西亚棕榈油出口量为107.4万吨，环比下降27.73%，去年同期105.5万吨，同比增长2%，较近十年均值131.7万吨下降18%。4月马来西亚棕榈油库存数据为149.8万吨，环比下降10.46%，去年同期164.2万吨，同比下降9%，较近十年均值194万吨下降23%。与市场主流机构之前预估相比，彭博库预估存数据为153万吨，路透预估库存数据为151万吨，MPOB公布的4月底库存数据149.8万吨，低于市场主流机构预估，报告影响偏多。

——5月1-10日马来棕油出口预估公布，主要需求国库存高企

近期市场机构发布预估数据，ITS预估5月1-10日马来棕油出口环比增加10.03%。MPOB统计数据显示，近十年5月份马来棕油产量均值为153万吨，出口均值为142万吨，库存均值为188万吨。以4月份供需数据为基础，如果5月份棕榈油产量达到近十年均值水平，产量环比增幅需达到32%，出口环比增幅达到32.7%，库存环比增幅需达到26%。

从主要需求国情况来看，中国主要港口棕榈油库存近期连续下降。JCI统计数据显示，截止至第19周我国主要港口棕榈油库存79.5万吨左右，连续七周下降，不过同比增149%，较5年均值57.5万吨增38%。高库存以及当前棕榈油进口利润持续倒挂的背景下，短期我国棕榈油难有大幅进口需求。据悉，4月我国食用棕油到港量预估为35万吨左右，5月45万吨左右，6月40万吨左右。不过我国棕油库存连续下降叠加后期食用棕油进口量不高。近期我国棕油市场现货基差相对稳定。

印度市场方面，4月初印度食用油库存量达到了创纪录的344.7万吨，比去年同期增加83％，主要是因为近月印度食用油进口量激增，而国内使用量却大幅下降。另外，从3月份印度进口油脂比价角度来看，葵棕油与葵豆油价差缩减的情况下，国际棕榈油相对其他油脂竞争优势下降，促使买家转向豆油与葵花油市场。

5月10日MPOB公布马来西亚棕榈油供需数据，与市场主流机构预估相比，MPOB公布的4月底棕油库存数据149.8万吨，低于市场主流机构预估，报告影响偏多。不过马来棕榈油产量在5月份进入增产周期，叠加棕榈油主要需求国库存高企，尤其是印度国内植物油库存处于历史高位，仍一定程度上利空马来棕油期货主力合约走势。