JCI：NOPA企业累计大豆压榨量创历史新高，补位阿根廷豆粕下降缺口？

JCI：NOPA企业累计大豆压榨量创历史新高，补位阿根廷豆粕下降缺口？

--- NOPA4月份压榨数据，美豆压榨量环比下降

美国全国油籽加工商协会（NOPA）公布数据显示：2023年4月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.732亿蒲（约折合471万吨），低于3月份的1.858亿蒲（约折合506万吨），降幅6.79%。但高于2022年同期1.698亿蒲（约折合462万吨），增幅2.01%。亦高于五年均值1.584亿蒲（约折合431万吨），增幅9.32%。

NOPA统计数据显示，2022/23年度（9-4），NOPA会员企业的累计大豆压榨量14.027亿蒲（约折合3818万吨），略高于去年同期14.024亿蒲，明显高于五年均值13.14亿蒲（3577万吨），创近十年来的新高。

美国农业部5月份报告中，预估2022/23年度（9月-8月）美国大豆压榨量为22. 2亿蒲（约折合6042万吨）。按照NOPA会员单位占比95%计算，NOPA会员单位大豆年度压榨量为21.09亿蒲（约折合5740万吨），月均值1.7575亿蒲（约折合478万吨）。根据统计数据，2022年9月-2023年4月NOPA压榨会员单位月均压榨量为1.753亿蒲（约折合477万吨）。

NOPA会员企业美豆油库存环比上升：NOPA报告显示，2023年4月底NOPA会员企业的豆油库存为19.6亿磅，上月豆油库存为18.51亿磅，环比增长5.89%。2022年同期NOPA会员单位豆油库存为18.14亿磅，同比增8.05%。4月底NOPA会员企业豆油库存略高于近五年均值为18.64亿磅，增幅5.16%。报告出台前分析师们预测NOPA会员单位2023年4月底的豆油库存为18.3亿磅。

作为对比，美国农业部5月供需报告显示，2022/23年度（9月-8月）美国豆油产量为261.95亿磅，环比持平。2023/24年度美国豆油产量数据为271.45亿磅，同比增加9.5亿磅，增幅3.63%。2022/23年度美国豆油期末库存为19.36亿磅，环比持平。2023/24度美国豆油库存为18.31亿磅，同比下降1.05亿磅，降幅5.42%。2022/23年度美国豆油生物燃料用量116亿磅，环比持平，2023/24年度美豆油生物燃料用量125亿磅，同比依旧增长9亿磅，增幅7.76%。

按照美国农业部5月供需报告数据，2022/23年度（9月-8月）美国豆油月均产量为21.83亿磅，美豆油月均生物燃料用量为9.67亿磅，生物燃料用量占比44.3%。作为对比，2021/22年度美豆油月均产量为21.785亿磅，而生物燃料月均投放量为8.62亿磅，生物燃料用量占比39.6%。2023/24年度美豆油月均产量为22.62亿磅，而生物燃料月均投放量为10.4亿磅，生物燃料用量占比46%。根据美国能源信息署（EIA）数据，2022年9-2023年2月美豆油的生物燃料投放量均值为9.2亿磅。

2023年4月底美国豆油库存环比升至近14个月的高点。美国农业部5月份报告预估2022/23年度美豆油在生物燃料中的掺混量占比为44.3%，而2023/24年度美豆油在生物燃料中的掺混量占比为46%，美豆油月均生物燃料用量10.4亿磅，同比增长13%。不过2022/23年度阿根廷大豆产量持续下调，阿根廷豆粕出口份额或进一步转移至巴西和美国，一定程度上鼓励了美豆压榨量的提高，NOPA企业本年度大豆累计压榨量创历史新高也间接佐证了这一点。据美农统计数据显示，2022年10月份至2023年5月份，2022/23年度阿根廷豆粕出口量累计下降630万吨，而同期巴西豆粕出口量则累计增长280万吨，仍有350万吨的下降缺口，这也意味着后期巴西豆粕和美国豆粕出口量或仍有一定上调空间，美豆的月度压榨量或仍保持高位水平。