JCI：主要需求国库存高企&性价比不高，5月底马来棕油库存增加

JCI：主要需求国库存高企&性价比不高，5月底马来棕油库存增加

——MPOB报告5月底马来棕油库存高于市场预期

马来西亚棕榈油局（MPOB）棕榈油供需数据显示，5月份马来西亚棕油产量151.8万吨，环比增长26.9%，去年同期146.1万吨，同比增加4%，较近十年均值151.5万吨下降4%。5月马来西亚棕榈油出口量为107.9万吨，环比增加0.47%，去年同期135.9万吨，同比下降21%，较近十年均值142.3万吨下降24%。5月马来西亚棕榈油库存数据为168.7万吨，环比增加12.6%，去年同期152.2万吨，同比增加11%，较近十年均值188.5万吨下降10%。与市场主流机构之前预估相比，彭博库预估存数据为157万吨，路透预估库存数据为160万吨，MPOB公布的5月底库存数据68.7万吨，高于市场主流机构预估，报告影响偏空。

——6月1-10日马来棕油出口预估公布，主要需求国库存高企

近期市场机构发布预估数据，ITS和Amspec预估6月1-10日马来棕油出口环比下降16.7%~17.5%。MPOB统计数据显示，近十年6月份马来棕油产量均值为157万吨，出口均值为140万吨，库存均值为186万吨。以5月份供需数据为基础，如果6月份棕榈油产量达到近十年均值水平，产量环比增幅需达到3.3%，出口环比增幅达到29.6%，库存环比增幅需达到10%。

从主要需求国情况来看，中国主要港口棕榈油库存近期连续下降。JCI统计数据显示，截止至第24周我国主要港口棕榈油库存53.7万吨左右，连续12周下降，不过同比仍增109%，较5年均值45.3万吨增18.5%。高库存以及当前棕榈油进口利润持续倒挂的背景下，短期我国棕榈油难有大幅进口需求。据悉，6月我国食用棕油到港量预估为35万吨左右，7月40万吨左右，8月50万吨左右。

印度市场方面，5月初印度食用油库存量337.4万吨，比去年同期增加51％，主要是因为近月印度食用油进口量激增，而国内使用量却大幅下降。另外，从5月份印度进口油脂比价角度来看，葵花油价格低于豆油与棕榈油，国际葵花油性价比优势明显，国际棕榈油相对其他油脂竞争优势下降，促使买家转向豆油与葵花油市场。

6月12日MPOB公布马来西亚棕榈油供需数据，与市场主流机构预估相比，MPOB公布的5月底棕油库存数据168.7万吨，高于市场主流机构预估，报告影响偏空。马来棕榈油产量在5月份进入增产周期，叠加棕榈油主要需求国库存高企，尤其是印度国内植物油库存处于历史高位，仍一定程度上利空马来棕油期货主力合约走势。