库存同比减少近一半，近期我国菜粕价格获底部支撑

今年6月以来，天气题材炒作之下，叠加美国生物柴油需求强劲导致美豆油价格大幅飙升，令包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场整体震荡走高，也进一步提振我国豆粕、菜粕等杂粕市场行情走势。与此同时，对于国内菜粕市场而言，现阶段我国水产养殖业进入周期性旺季阶段，对于菜粕的需求势必有所增加，且市场预计今年第三季度进口油菜籽将出现大幅下降导致后期国内菜粕供应或将逐步偏紧；同时，目前我国国内油厂菜粕库存同比减少近一半，也间接使得我国菜粕市场价格获底部支撑。本文将做如下具体分析：

1. 主产区天气引担忧，美豆、加籽等外盘市场震荡走高

上周期间，美豆市场主要因为美国中西部干旱面积扩大以及生物燃料政策调整预期推动美豆油大涨进而提振美豆行情走势；同时，随着北美油籽播种临近尾声，市场日益关注干旱天气趋势以及作物生长状况。然而，本周以来，由于美国大豆作物状况下滑，且未来一段时间的天气形势存在不确定性，引发空头回补，均提振美豆基准期约盘中创下一个月来的最高点。美国中西部地区天气变得更加炎热干燥，为美豆期货提供了上涨助力。美国农业部周一（6月12日）发布的作物进展报告显示，大豆优良率为59%，低于上周的62%。与此同时，在美豆等外盘市场走强带动下，加之加拿大油菜籽主产区转为干燥（阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省西部的油菜籽产区急需降雨），也进一步使得ICE油菜籽跟盘震荡走高。总体而言，近期美豆、加籽等外盘市场的偏强运行，也间接提振我国菜粕市场行情走势。

2. 库存同比减少近一半，近期我国菜粕价格获底部支撑

从JCI数据中心的智能图表可以看到，今年5月初（第18周），我国主要油厂菜粕库存一度回升至2.81万吨，之后连续三周下滑至1.25万吨，但截至上周（第23周），我国主要油厂菜粕库存总量持续两周回升至2.4万吨。而从近年历史数据来看，这也是我国国内菜粕库存历史同期的最低位水平。据JCI统计，截至今年第23周，我国主要油厂菜粕库存略微回升至2.4万吨，较2022年第23周我国菜粕库存为4.55万吨，同比减少2.15万吨或同比减少47.25%。总体来说，现阶段我国油厂菜粕库存同比减少近一半且位于近年历史同期最低位水平，也间接使得近期我国菜粕价格获底部支撑。

综上所述，近期美豆市场因为美国大豆作物状况下滑，以及美国中西部地区天气变得更加炎热干燥，使得美豆基准期约盘中一度创下一个月来的最高点。在此背景下，加拿大主产区阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省西部的油菜籽产区急需有利降雨，助推ICE油菜籽跟盘震荡走高，也间接提振我国菜粕市场行情走势。此外，就目前国内菜粕市场而言，现阶段正值我国国内水产养殖周期性旺季阶段，作为刚性饲料需求的菜粕使用量势必有所增加；而从国内菜粕库存来看，现在国内油厂库存总量同比减少近一半且位于历史同期最低位水平，也使得近期我国菜粕价格获底部支撑。从后市来看，随着水产养殖业旺季的逐步渐入佳境，菜粕库存或仍将现下滑趋势，尤其是市场预计6月开始，我国进口油菜籽数量将大幅下降背景下。因此，市场仍应持续关注进口油菜籽到港节奏以及油厂开停机计划和终端需求复苏的情况。