供应趋紧、挺价意愿偏强，近期我国棉粕价格跟盘小幅走高

进入本周以来，美豆市场由于美国大豆作物状况下滑，且未来一段时间的天气形势存在不确定性，引发空头回补，均提振美豆基准期约盘中一度创下一个月来的最高点，进而也影响我国包括豆粕、棉粕等在内的我国粕类市场行情走势。与此同时，对于我国棉粕现货市场而言，短期我国棉籽价格的小幅回升，叠加国内棉粕本身由于棉油厂开机率不高导致供应趋紧、市场挺价意愿偏强，均进一步使得近期我国棉粕价格跟盘小幅走高。本文将做如下具体分析：

1. 国内豆粕跟盘偏强震荡，进一步影响我国棉粕市场行情走势

如前文所述，本周以来，美豆基准期约一度创下一个月来的高点，之后主要受到多头平仓盘的打压，令其基准期约从上述高点有所回落。不过，代表新季美豆的11月期约受到美国中西部部分地区天气干燥的支撑，相对显强。在此背景下，我国豆粕现货市场跟盘震荡，伴随着进口大豆卸港增加，市场供应整体趋于宽松；但目前下游库存仍然不高且国内油厂远期预售有限，因而油厂方面挺价豆粕意愿仍然较强。截至本周四（6月15日），大商所（DCE）豆粕主力2309期货合约报收3595元/吨，较前一个交易日（6月14日）的3538元/吨，上涨57元/吨或涨幅1.61%；较前一周五（6月9日）的3494元/吨，上涨101元/吨或涨幅2.89%。现货市场方面，据JCI统计，截至本周四（6月15日），我国国内主流厂商豆粕现货均价为3890元/吨，较上周五（6月9日）的3865元/吨，上涨25元/吨或涨幅0.65%。

2. 市场挺价意愿偏强，近期我国棉粕价格跟盘小幅走高

就本周我国棉粕市场来看，一方面，ZCE郑棉整体高位震荡，进一步影响我国棉粕市场行情走势。另一方面，目前我国棉油企业开机率偏低导致国内棉粕产出有限，也间接使得我国棉粕供应短期处于相对偏紧状态且目前市场挺价意愿偏强，进一步对我国棉粕市场价格形成支撑。与此同时，近期我国国内棉籽价格有所回升，截至本周四（6月15日），山东夏津地区棉籽价格为1.73-1.75元/斤，新疆昌吉地区棉籽价格为1.51~1.53元/斤，较前一周五（6月9日）价格小涨0.05元/斤。显然，伴随国内棉籽价格的回升，也从成本端支撑我国棉粕市场价格。而截至目前（6月15日），北疆46%棉粕的参考价格在3480-3520元/吨；山东46%棉粕的参考价格在3950-3980元/吨，较前一周五（6月9日）价格小涨60-80元不等。

综上所述，近期国内豆粕市场跟盘偏强震荡，进而影响我国棉粕市场行情走势。与此同时，ZCE郑棉高位震荡，叠加现阶段国内棉粕供应趋紧、市场挺价意愿偏强以及国内棉籽价格的短期回升，均进一步提振近期我国棉粕价格跟盘小幅走高。而从后市来看，随着天气市的展开，未来CBOT大豆期价变化也将对下游棉类市场产生重要影响；同时，市场仍将持续关注大豆到港量、国内豆粕库存修复节奏以及棉粕本身供需基本面的持续变化。