【油籽信息】全球油籽市场一周要闻：多重利好叠加共振，天气市行情波动剧烈

北京德润林2023年6月19日消息：截至2023年6月16日当周，全球油籽以及制成品市场出现罕见的联袂暴涨行情，其中芝加哥新季大豆期货创下三个月新高。从宏观面看，中美央行货币政策换档，改善投资者风险偏好，投机资金再次拥抱股市以及大宗商品市场等风险资产；天气模式确认转为厄尔尼诺，包括美国在内的多个农业主产区天气干旱，促使市场重新评估产量前景，从棕榈油到大豆和玉米等可能受到影响的作物集体增添风险升水；美国最高外交官员五年来首次访华，有助于缓解地缘政治担忧。此外，美国大豆压榨需求强劲，生物燃料强制掺混数量可能上调。油籽市场在以上多重因素的叠加共振效应下出现加速上涨行情。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收13.4225美元/蒲，比一周前上涨11.46%。美湾7月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.205美元，比一周前上涨4.86%。CBOT的12月豆粕报每短吨403.3美元，上涨10.01%；12月豆油期货报收每磅57.87美分，上涨11.37%。泛欧交易所8月油菜籽期约报收473.50欧元/吨，比一周前上涨9.3%；洲际交易所11月油菜籽报收710.4加元/吨，上涨6.84%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨554美元（含33%出口税），上涨4.92%。周五美元指数报收102.258点，比一周前下跌1.23%。

中美央行货币政策换档，投机资金拥抱风险资产

过去一周里，不只是油籽市场飙升，从华尔街股市到原油和金属，以及玉米、小麦和白糖市场均出现强劲上涨，反映出在宏观因素特别是央行货币政策可能出现调整的背景下，促使投机基金重新配置风险资产组合。

上周世界最大的两个经济体的央行的货币政策几乎同步出现重大改变，其中美联储在6月14日宣布维持利率不变，这是15个月来首次暂停加息。此前美联储已经连续10次加息，从将利率从接近零水平提高到5.00到5.25%，创下1980年代以来最激进的加息周期。尽管美联储积极收紧货币政策，但是迄今美国经济避免了衰退，市场人士押注目前已接近本轮加息周期的峰值。周五交易员们预计美联储7月份加息25基点的几率为74.4%，到12月份时利率降回当前水平（5.00到5.25%）的几率为42.8%。

在世界第二大经济体中国，随着今年早些时候消费者主导的增长开始减弱，中国央行10个月来首次降低中短期贷款利率，表明政策制定者将会加大政策支持，以确保经济增长实现5%的目标。6月13日中国央行出人意料调低一系列短期政策利率，其中包括影响银行间流动性的7天回购利率以及被视为利率走廊上限的常备借贷便利利率；随后又调低一年期的中期贷款便利利率。除了货币政策之外，中国可能还在考虑出台一系列广泛的刺激方案，包括提振房地产以及国内需求。经济学家仍押注中国央行今年将进一步放松货币政策。高盛预测第三季度银行存款准备金率将下调25基点。

6月18日美国国务卿布林肯访华，这也是2018年以来美国最高外交官员首次访华。布林肯和中国外交部长秦刚进行了5个半小时会谈。会后两国使用了非常类似的语言来表述会谈是有益的。美国发言人形容此次谈话为“真实、实质性和建设性”，而中国官方媒体描述为“坦诚、深入和建设性”。中美高层恢复面对面会谈，有助于降低亚太爆发地缘冲突的风险，也为未来几个月两国举行更多双边会谈铺平道路，其中包括美国财政部长耶伦和商务部长吉娜·雷蒙多可能访华。

美国中西部干旱面积进一步扩张；但是天气市炒作瞬息万变，一波降雨改变三观

美国农业部周一作物进展周报显示，截至6月11日，美国大豆优良率为59%，比一周前下降3%，低于去年同期的70%，也低于分析师们预期的60%。美国干旱监测周报显示，截至6月13日，美国中西部约89%处于干旱之中，创下2012年以来最高值，高于一周前的84.71%，去年同期只有9.44%。约51%的大豆作物处于干旱地区，高于一周前的39%，去年同期为21%。

美国农业部目前预计2023年美国大豆收成将创下历史新高。但是随着夏季生长季节到来，中西部近期的干旱天气引发市场对大豆单产潜力的担忧。如果大豆单产比当前预期降低1蒲/英亩，从52蒲/英亩降至51蒲/英亩，大豆产量将会从45.1亿蒲降至44.23亿蒲，大豆期末库存将从3.5亿蒲降至2.63亿蒲，库存用量比也将从7.9%降至6.0%。

如果大豆单产减少2.5蒲/英亩，降低到2022/23年度的单产水平49.5蒲/英亩，美国大豆期末库存将会降低到1.31亿蒲，库存用量比也将只有3%，意味着美国大豆供应将极为紧张。

周四（15日）美国气候预测中心（CPC）发布未来三个月季节性干旱展望，显示7月到9月份期间，美国中西部地区的气温可能偏高，但是降雨有望增加。值得一提的是，厄尔尼诺年份里美国中西部天气对于作物生长往往更为有利。但是目前厄尔尼诺强度还很弱，至少7月份期间，还不足以对美国大陆的天气造成影响。（www.cpc.ncep.noaa.gov/products/predictions/long_range/fxus07.html）