JCI：基金持仓空翻多，CBOT美豆油6月以来累计涨幅达35%

JCI：基金持仓空翻多，CBOT美豆油6月以来累计涨幅达35%

美豆期货期权基金净持仓周比继续增加：截止至2023年6月13日，美豆期货期权基金净持仓集中在4.79万手，上周为1.398万手左右，净多持仓周比增加33901手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右；近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-16万手。美豆油期货期权基金净持仓8748手，上周为-1.83万手，基金净持仓空翻多，净多持仓周比增加27054手；近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净持仓6.06万手，上周6.58万手，净多持仓周比下降5208手；近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

美国中西部部分地区的天气和土壤干燥状况仍是市场关注的焦点。近期受中西部地区降雨偏少，核心产区干旱范围继续扩大影响，近期美豆投机基金增持多单，美豆油基金净持仓也实现空翻多，CBOT美豆油6月以来累计涨幅达35%。短期CBOT美豆与美豆油价格注入了一定的天气风险升水，预估短期市场价格将围绕降雨与干旱情况上下波动。由于关键生长期的天气情况与优良率对决定最终单产更为关键，仍需聚焦中长期天气形势进展。如果中长期降雨回归正常，仍利多最终美豆单产，价格又将继续承压。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至6月20日，2023年6月份巴西大豆对华累计出口装运624万吨，去年6月对华出口装运640万吨，五年平均722万吨。 

预估6月份我国大豆到港量1150万吨左右，7月份我国大豆到港量1050-1100万吨左右，8月份我国大豆到港量850万吨左右。整体来看，5-7月国内大豆到货量预计在3350万吨左右的历史最高水平。

预估2023年6-8月份我国棕榈油到港量分别为35万吨、40万吨与50万吨左右。

另，截止至6月20日，2023年6月份阿根廷豆粕对全球装运量77万吨左右。2023年6月份阿根廷豆油对全球装运量28.7万吨左右。

进口巴西豆7月升贴水周比下降：国内油厂榨利来看，10月份美湾大豆CNF升贴水240美分/蒲（上周240），对应美湾豆进口盘面榨利-488元/吨左右；而7月份巴西豆CNF为15美分/蒲（上周25），对应巴西豆进口盘面榨利-41元/吨左右。

据悉，6-7月我国大豆到港量1050-1100万吨左右，到港压力最大，8-10月份国内大豆到货量逐月下降，步入去库存周期。从基金持仓方面来看，受近期美国中西部核心产区旱情持续扩大影响，美大豆与美豆油基金持仓增持净多单，尤其是CBOT美豆油主连合约6月以来累计涨幅达到35%。预估短期CBOT大豆市场价格将围绕中西部地区降雨与干旱情况上下波动。由于关键生长期的天气情况与优良率对决定最终单产更为关键，仍需聚焦中长期天气形势进展。如果中长期降雨回归正常，仍利多最终美豆单产。