JCI：NOPA企业累计大豆压榨量创历史新高，EPA掺混计划不及预期

JCI：NOPA企业累计大豆压榨量创历史新高，EPA掺混计划不及预期

--- NOPA5月份压榨数据，美豆压榨量远超市场预期

美国全国油籽加工商协会（NOPA）公布数据显示：2023年5月份NOPA会员企业的大豆压榨量1.779亿蒲（约折合485万吨），高于4月份的1.732亿蒲（约折合471万吨），增幅2.72%。也高于2022年同期1.71亿蒲（约折合466万吨），增幅3.98%。亦高于五年均值1.59亿蒲（约折合431万吨），增幅11.65%。报告出台前分析师们预测NOPA会员单位2023年5月大豆压榨量为1.7588亿蒲。

NOPA统计数据显示，2022/23年度（9-5），NOPA会员企业的累计大豆压榨量15.807亿蒲（约折合4303万吨），略高于去年同期15.736亿蒲，明显高于五年均值14.74亿蒲（4012万吨），创近十年来的新高。

美国农业部6月份报告中，预估2022/23年度（9月-8月）美国大豆压榨量为22. 2亿蒲（约折合6042万吨）。按照NOPA会员单位占比95%计算，NOPA会员单位大豆年度压榨量为21.09亿蒲（约折合5740万吨），月均值1.7575亿蒲（约折合478万吨）。根据统计数据，2022年9月-2023年5月NOPA压榨会员单位月均压榨量为1.756亿蒲（约折合478万吨）。

作为对比，美国农业部6月份报告中，预估2023/24年度（9月-8月）美国大豆压榨量为23.1亿蒲（约折合6288万吨），同比增长4.08%。按照NOPA会员单位占比95%计算，NOPA会员单位大豆年度压榨量为21.945亿蒲（约折合5973万吨），月均值1.829亿蒲（约折合498万吨）。

NOPA会员企业美豆油库存环比下降：NOPA报告显示，2023年5月底NOPA会员企业的豆油库存为18.72亿磅，上月豆油库存为19.6亿磅，环比下降4.5%。2022年同期NOPA会员单位豆油库存为17.74亿磅，同比仍增5.52%。5月底NOPA会员企业豆油库存高于近五年均值为17.47亿磅，增幅7.13%。报告出台前分析师们预测NOPA会员单位2023年5月底的豆油库存为19.4亿磅。

作为对比，美国农业部6月供需报告显示，2022/23年度（9月-8月）美国豆油产量为261.95亿磅，环比持平。2023/24年度美国豆油产量数据为271.45亿磅，环比持平，同比增加9.5亿磅，增幅3.63%。2022/23年度美国豆油期末库存为19.36亿磅，环比持平。2023/24度美国豆油库存为18.31亿磅，环比持平，同比下降1.05亿磅，降幅5.42%。2022/23年度美国豆油生物燃料用量116亿磅，环比持平，2023/24年度美豆油生物燃料用量125亿磅，环比持平，同比依旧增长9亿磅，增幅7.76%。

按照美国农业部6月供需报告数据，2022/23年度（9月-8月）美国豆油月均产量为21.83亿磅，美豆油月均生物燃料用量为9.67亿磅，生物燃料用量占比44.3%。作为对比，2021/22年度美豆油生物燃料用量占比39.6%。2023/24年度美豆油月均产量为22.62亿磅，而生物燃料月均投放量为10.4亿磅，生物燃料用量占比46%。根据美国能源信息署（EIA）数据，2022年9-2023年3月美豆油的生物燃料投放量均值为9.25亿磅。

近日EPA（美国环保署）公布2023-2025年生物燃料掺混计划，与去年的提议相比，美国环保署(EPA)计划增加炼油商在2023年必须混合的生物燃料掺混量，但计划减少在2024年和2025年的掺混量。消息人士称，EPA计划最终确定2023年生物燃料混合量为209.4亿加仑，而此前的提议为208.2亿加仑。计划最终确定2024年生物燃料混合量为215.4亿加仑，而此前的提议为218.7亿加仑。计划最终确定2025年生物燃料混合量为223.3亿加仑，而此前的提议为226.8亿加仑。虽然美国环保署计划提高2023到2025年美国生物燃料的强制掺混量，但是提高幅度低于行业预期，CBOT美豆油主力合约回吐部分涨幅。

不过由于2022/23年度阿根廷大豆产量大幅减产，阿根廷豆粕出口份额或进一步转移至巴西和美国，一定程度上鼓励了美豆压榨量的提高，NOPA企业本年度大豆累计压榨量创历史新高也间接佐证了这一点。据美农统计数据显示，2022年10月份至2023年5月份，2022/23年度阿根廷豆粕出口量累计下降710万吨，而同期巴西豆粕出口量则累计增长275万吨，仍有435万吨的下降缺口，这也意味着后期巴西豆粕和美国豆粕出口量或仍有一定上调空间，美豆的月度压榨量或仍保持高位水平。