外盘油籽强势上行，七月开局我国菜粕市场跟盘再“攀”新高

回顾已经“翻篇”的6月农产品市场，美国、加拿大主产区天气变化无疑是影响当月美豆、加籽等外盘市场行情走势的 “主旋律”。期间，上述主产区天气高温干旱导致作物优良率下降，引发市场对于其产量的担忧，也支撑美豆、加籽市场整体维持偏强运行轨迹。与此同时，上周五（6月30日），市场关注的美国农业部（USDA）6月新作播种面积报告和季度库存报告利多，也进一步加剧了包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场现强势飙升行情。从整体来看，今年6月全球农产品市场全线走高，其中芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期约上涨3.35%，美盘豆油期约大涨27.64%，加拿大油菜籽基准期约大涨17.9%，马来西亚棕榈油期约大涨17.78%。显然，伴随上述外盘油籽市场的强势上行，七月开局我国菜粕市场跟盘再“攀”新高。本文将做如下具体分析：

1. 美国农业部报告数据利多，提振CBOT大豆顺势现“飙升”行情

上周期间，美豆期货价格强势上涨，周度录得2.54%涨幅，作为对比前一周下跌2.40%；6月份期价录得3.35%涨幅，作为对比，5月份下跌8.42%。主要因为美国农业部的美豆播种面积和季度库存数据远远低于市场预期，意味着2023/24年度美国乃至全球大豆以及制成品供需前景发生重大变化，美国大豆供应可能陷入极为紧张的局面，这令市场暂时忽视了中西部降雨前景改善以及巴西大豆产量庞大的利空影响。同时，美国农业部作物进展周报显示，截至6月25日，大豆优良率为51%，低于一周前的54%及上年同期的65%，也是1988年以来同期最低。美国干旱监测报告显示，截至6月27日当周，63%的大豆处于干旱地区，比一周前提高6%。

美国农业部预计2023年美豆播种面积为8350万英亩，同比减少5%，低于3月播种意向面积8750万英亩，也低于报告出台前分析师们平均预期的8767.3万英亩。考虑到美豆最新播种面积数据，如果美豆单产降至50蒲式耳/英亩，达不到预期的52蒲式耳/英亩，那么美豆供应就会非常紧张。美国农业部预计截至6月1日的美国大豆库存为7.96亿蒲式耳，比去年同期减少18%，也低于报告出台前市场预期的8.12亿蒲。显然，上述报告发布后CBOT大豆顺势现“飙升”行情，当天收盘涨幅超过6%。

2. ICE加籽创六周来高点，七月开局我国菜粕市场跟盘再“攀”新高

美国农业部（USDA）发布的6月播种面积和季度库存数据低于市场预期，引发大豆以及制成品市场飙升，间接使得美豆油、马来西亚棕榈油等在内的外盘植物油市场走强，也进一步对ICE油菜籽走势带来比价支持。与此同时，加拿大油菜籽主产区天气干燥以及需求旺盛，也有助于提振ICE油菜籽创下六周来高点。阿尔伯塔省的作物周报显示，截至6月27日，该省油菜籽优良率为42.9%，比一周前下滑6.2%，低于上年同期的71%。该省约22%的油菜籽开始进入花期，快于五年均值7%及十年均值11%。过去一周该省各地的降雨并不均衡，南部、中部和和平地区的部分干旱地区错过降雨。在头号产区萨斯喀彻温省，该省大部分地区干燥少雨，加速作物生长，约22%油菜籽长势超过平均进度，优良率为66%。目前该省需要一场大范围的降雨和适宜的温度来避免作物继续快速生长。该省约1%表层土水分过剩，一周前为4%，53%充足，低于一周前69%，46%短缺或非常短缺，远高于一周前的28%。而加拿大的油菜籽需求强劲。加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，加拿大在2022/23年度（8月至7月）前47周的油菜籽出口量达到750万吨，同比增加55.2%。该国国内用量累计为916.6万吨，同比增加8.7%。本年度迄今农户累计交付1662万吨油菜籽，同比增加25.8%。由此可见，美豆、加籽等在内的外盘油籽市场强势上行，七月开局我国菜粕市场跟盘再“攀”新高。截至（7月3日）午盘,ZCE郑粕现强势“涨停”且报收于3584元/吨，较前一个交易日的3338元/吨，上涨246元/吨或录得上涨7.37%。值得注意的是，ZCE郑粕一度触及高点的3584元/吨，这也是其自去年9月中旬以来的最高水平。

综上所述，上周期间，美豆市场因为美国农业部的播种面积和季度库存数据均低于市场预期，提振CBOT大豆期约顺势现“飙升”行情。在此背景下，ICE油菜籽也因外部植物油市场走强、加拿大油菜籽主产区天气干燥，以及加籽需求旺盛等因素提振，跟盘创下六周来高点。而伴随美豆、加籽等外盘油籽市场的强势上行，也使得七月开局我国菜粕市场跟盘再“攀”新高。展望后市，美联储加息等宏观因素令商品市场风偏情绪再度升温，在此市场大背景下，美豆、加籽新作主产区天气变化也将对其行情走势形成重要影响，我们也将持续关注。