【油籽信息】全球油籽市场一周要闻：大豆价格下行空间有限，关注周三供需报告

北京德润林2023年7月9日消息：截至2023年7月7日当周，全球油籽价格波动剧烈。市场继续消化上周五美国农业部的播种面积以及库存数据，并等待下周的供需报告给出更多方向指引。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收13.1775美元/蒲，比一周前下跌1.90%。美湾7月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.395美元，比一周前下跌4.45%。CBOT的12月豆粕报每短吨386.30美元，下跌2.77%；12月豆油期货报收每磅58.33美分，下跌1.09%。泛欧交易所11月油菜籽期约报收448.25欧元/吨，比一周前下跌1.8%；洲际交易所11月油菜籽报收758.70加元/吨，上涨3.03%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨545美元（含33%出口税），下跌5.55%。周五ICE美元指数报收101.95点，比一周前下跌0.62%。

虽然美豆状况连续四周变差，但是还可以抢救一下

尽管近期中西部降雨，但是美国大豆总体优良率依然下滑。截至7月2日，优良率为50%，比一周前低了1%，比6月4日的首份优良率62%降低了12%。事实上，过去四周里每周都在调低优良率。

表1：美国大豆优良率连续四周下滑

虽然大豆优良率比去年同期差，但是美豆价格反而比去年同期低。截至7月7日，芝加哥11月大豆期货同比低了78.75美分（相当于一个停板），这可能反映出今年巴西大豆产量庞大所提供的缓冲；与此同时，和去年拉尼娜年份不同的是，今年的厄尔尼诺可能给美国中西部带来更多降雨，尽管目前还无法判断厄尔尼诺天气的影响是否能及时惠泽进入关键生长期的大豆作物。

此外，尽管全国大豆优良率下滑，但是三个大豆主产州的评级均有改善。其中伊利诺伊大豆优良率为30%，上周25%；印第安纳为53%，上周47%；衣阿华为53%，上周48%。

美国干旱监测报告也显示，截至7月4日当周，美国大豆作物处于干旱地区的比例为60%，低于一周前的63%，但仍远高于去年同期的22%。

美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周六（8日）发布的未来三天降雨预报显示，从周日到下周二，中西部北部地区以及东部地区可能出现一些降雨，主要覆盖明尼苏达，威斯康星、俄亥俄、肯塔基，以及衣阿华州北部。伊利诺伊、印第安纳以及密苏里的大部分地区将错过降雨（参见图1）。

图1：NOAA周日发布的未来三天降雨预报

NOAA周六发布的未来6到10天气象预报显示，7月14日到18日期间，中西部玉米种植带西部地区气温略低于正常，东部玉米种植带的气温接近正常；整个玉米种植带的降雨可能高于正常。

美国大豆单产即使达到52蒲/英亩，供应也将异常紧张

从目前作物评级来看，美国大豆平均单产可能接近50.5蒲/英亩，产量估计为41.90亿蒲，远远低于美国农业部6月份预测的45.10亿蒲。考虑到大豆关键生长期尚未到来，不排除下周三美国农业部维持大豆单产52蒲/英亩预期不变。按照6月30日更新的大豆播种面积，这意味着2023年秋季收获的大豆产量将会降至43亿蒲，比当前政府预期低了2.1亿蒲左右。假设新豆用量预期不变的情况下，大豆库存将会降低到1.39亿蒲，库存用量比也将只有3.16%，这将创下1960年代有数据以来的历史次低水平，仅略高于2012年大旱过后的2013/14年度的期末库存用量比（参见图2）。

大豆生长周期要晚于玉米，目前尚未进入结荚期。如果降雨如期改善土壤墒情，使得大豆能够顺利度过7月下旬到8月份的关键单产形成期，绝大部分大豆作物仍有机会恢复。但是考虑到今年美国大豆种植面积同比降低400万英亩，意味着单产不容任何闪失。特别是考虑到目前大豆价格任何不利天气都可能再次推动大豆风险升水增长。

图2：即使单产维持在52蒲/英亩，美国大豆库存用量比仍将降至历史低位

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