美豆天气市炒作存不确定性， ICE油菜籽料将跟盘延续高位震荡

近期，美豆市场在持续消化6月末利空种植面积报告之后重归天气市，美国中西部部分产区旱情依旧，意味着秋收定产前作物状况仍然存在不确定性。与此同时，对于加拿大油菜籽市场而言，现阶段美豆、美豆油期货等外盘植物油市场短期偏强运行，叠加油菜籽本身受到其主产区大草原地区天气持续干燥及需求旺盛的支持，均进一步助推ICE油菜籽期货盘面跟盘录得连续第三周上涨。而这其中不难发现的是，不管美豆还是加籽市场，当下主产区天气“变量”始终是基金、机构在内持续聚焦的重要炒作题材。因此，在美豆天气市炒作存不确定之下，ICE油菜籽料将跟盘延续高位震荡格局。本文将做如下具体分析：

上周期间，美豆期约总体走出反弹行情，最终周线录得4%涨幅。主要因为宏观市场对后期美国放缓加息有预期、美元汇率暴跌至15个月新低，叠加美国中西部部分产区持续干燥，且市场普遍认为7月美农报告对美豆单产预估偏高，因而对应相对偏弱的需求现状，市场观点分歧下各方紧盯后续美豆单产调整节奏。美国农业部的7月供需报告一度引发美豆期价大幅回调，因为和大多数分析师预期不同的是，美国农业部维持2023/24年度美国大豆单产预估不变，仍为创纪录的52.0蒲/英亩，可能因为8月份才是影响大豆单产的关键期。虽然近期美国中西部降雨，但大豆状况仅仅略有改善。截至7月9日，美国大豆优良率为51%，略高于一周前的50%，去年同期62%，市场预期52%。主产区伊利诺伊大豆优良率为36%，上周30%；印第安纳为55%，上周53%；衣阿华为52%，上周53%。美国干旱监测报告称，截至7月11日，57%的大豆处于干旱区，比一周前减少3%。美国农业部出口销售周报显示，截至7月6日当周，美国大豆净销售量为29万吨，低于一周前的78万吨。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5260万吨，同比减少11.4%，上周是同比减少12.1%。总体而言，近期美豆市场得益于上述天气等利多因素支撑下，美豆期约涨至三周半新高，进而也对ICE油菜籽行情走势带来比价支持。

与此同时，ICE油菜籽跟盘录得连续第三周上涨，且最终基准期约周内收高8.2%。从原因来看，一方面，美国大豆供应前景不确定，芝加哥豆油期货以及国际原油上涨，均对ICE油菜籽行情走势形成一定支撑。另一方面，加拿大主产区大草原地区天气持续干燥以及加籽需求旺盛也进一步提振ICE油菜籽跟盘有所走强。在加拿大头号油菜籽产区萨斯喀彻温省，截至7月10日当周天气炎热少雨，许多农户期待很快出现降雨。油菜籽作物评级优良的比例48%，去年同期68%。表层土墒情短缺或非常短缺比例为79%，一周前为57%。世界气象公司称，目前大草原上的农作物急需降雨。气象预测显示7月底天气将更加炎热干燥，降雨低于正常，气温高于正常，非常不利于春小麦和油菜籽作物生长。加拿大环境部6月30日发布的气象展望显示，7月到9月份加拿大大草原省份大部分地区降雨低于正常，气温高于正常。同时，加拿大的油菜籽需求依然强劲。加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，加拿大在2022/23年度（8月至7月）前49周的油菜籽出口量达到776万吨，同比增加54.6%。国内用量累计为954万吨，同比增加8.9%。本年度迄今农户累计交付1724万吨油菜籽，同比增加27.3%。此外，加拿大统计局称，今年加拿大的油菜籽播种面积预计为2208万英亩，比上年增加近50万英亩。但市场人士表示，干燥天气可能抵消播种面积增加带来的积极影响。

综上所述，纵观近期美豆、加籽等外盘油籽市场，主产区天气变化情况仍是影响其行情走势变化的主因之一；同时，上周芝加哥豆油期货以及国际原油等外部市场走强，也进一步支持加拿大油菜籽市场人气。因此，现阶段美豆天气市炒作存不确定性， ICE油菜籽料将跟盘延续高位震荡格局。而未来，美豆市场在持续消化6月末利空种植面积报告之后重归天气市，美国中西部部分产区旱情依旧，意味着秋收定产前作物状况仍然存在不确定性，7月美农报告不调整美豆单产符合大多数年份的惯例，这意味着8月第一份根据调研产生的作物单产报告将会成为市场的下一个焦点，而在弱需求背景下各方将紧盯后续美农报告的作物单产调整方向。同时，随着天气愈加干燥，加拿大大草原的油菜籽作物状况正在恶化，气象预报显示7月份剩余时间的前景不容乐观，继续关注之。