天气炒作存不确定性，短期我国菜粕市场跟盘趋偏强震荡

今年8月份以来，由于美国中西部天气形势变得对新季作物生长有利，美国玉米和大豆作物状况也连续两周改善。不过，最新气象预报显示美国中西部的天气形势再次变得炎热干燥，可能对正处在关键生长阶段的大豆作物产生不利。在上述美豆主产区天气存不确定背景下，叠加本周加籽市场得益于加拿大油菜籽压榨利润丰厚以及加元汇率走低等因素支撑，令ICE油菜籽现止跌反弹行情，也进一步使得短期我国菜粕市场跟盘趋偏强震荡。本文将做如下具体分析：

1. 美豆优良率持续改善，市场聚焦美国中西部天气变化

在经历了上周相对温和潮湿的天气之后，市场普遍预计美国农业部本周一（8月14日）发布的作物进展报告中，将显示美玉米和美豆作物质量评级的有所改善。毫无意外的是，最终美国农业部发布的作物进展报告显示，截至周日（8月13日），美国大豆优良率达到59%，比一周前高出5%，高于去年同期的58%。美国玉米优良率为59%，比一周前提高2个百分点，也高于去年同期的57%。可见，美豆以及美玉米作物优良率不仅连续两周改善，而且也是自本年度发布作物评级报告以来，大豆和玉米的优良率首次超过去年同期。不过，最新气象预报显示美国中西部的天气形势再次变得炎热干燥，可能对正处在关键生长阶段的大豆作物产生不利。而NOAA未来8-14天的气象预报显示，8月22-28日期间，美国中西部将出现更多的季节性干燥天气，高地平原地区出现高温的可能性最高，中西部北部紧随其后，但下周高温干燥天气应该是短暂的，截至9月初的展望显示，届时玉米种植带大部分地区气温可能低于均值水平。总体而言，美豆等新季作物优良率的变化，与其主产区天气形势密不可分。因此，现阶段市场仍应持续关注美国中西部天气情况的“演变”。

2. ICE加籽止跌反弹，短期我国菜粕市场跟盘趋偏强震荡

洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货合约在连续第三周下跌之后，本周迎来止跌反弹行情。截至周二(8月15日)，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场连续第二个交易日上涨，其中基准期约收高0.9%且突破了200日均线。芝加哥豆油、欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油上涨，为加拿大油菜籽市场带来提振。油菜籽压榨利润丰厚，加元汇率走低，也继续支撑油菜籽市场。不过芝加哥大豆和豆粕下跌，国际原油走低，加拿大大草原大部分地区的高温天气预计将在几天内结束，一股冷空气将给该地区带来雷雨天气，限制油菜籽的涨幅。由此可见，ICE油菜籽止跌反弹，也在一定程度上对我国菜粕市场形成支撑。与此同时，对于国内菜粕现货市场而言，现阶段国内水产养殖正处周期性旺季，加之我国豆菜粕价差再度走扩，均有助于菜粕需求的有所提升。不过，目前国内菜粕库存仍处历史同期低位水平且市场预计进口油菜籽到港量将下降，供需面趋紧状况也进一步使得短期我国菜粕市场跟盘趋偏强震荡。

综上所述，近期美国中西部地区的大豆作物优良率持续改善，短期令美豆走势承压。但美豆供应趋紧、出口销售及压榨改善，加之天气预报显示8月下旬美国中西部地区可能变得干燥，均限制美豆期价跌幅。与此同时，ICE加籽止跌反弹以及国内菜粕本身供需面因素支撑，也进一步使得短期我国菜粕市场跟盘趋偏强震荡。展望后市，美豆主产区天气形势“演变”仍将是市场关注的焦点之一；同时，伴随新季加籽收获工作的展开，其收获压力也将逐步体现，而届时ICE油菜籽市场走向也将间接影响我国菜粕市场行情走势，我们也将持续关注。