替代比价与供需偏紧推动，近期国内部分玉米副产品继续攀升

2023年8月19日—8月25日（第34周），8月下旬起我国南方及华北春玉米零星上市，虽然容重品质表现优良，但是供应数量有限，北方产区玉米现货供需总体偏紧，玉米产区价格维持高位区间波动。国内玉米成本走势支撑与终端双节前采购提货加快，近一周玉米深加工产品报价多数反弹，行业平均开机率低位小升。具体情况JCI现分析如下：

1、近期国内玉米现货高位波动，深加工企业开机低位小升

8月25日（当周五）黑龙江深加工玉米挂牌价区间2600-2700元/吨，吉林深加工玉米挂牌价2680-2720元/吨，周比个别反弹10-15元/吨；山东深加工玉米挂牌价区间2960-3130元/吨，周比多少上涨10-80元/吨不等，个别下跌10元/吨；山东地区普通小麦价格低于玉米约50元/吨左右。我国玉米淀粉与酒精企业平均开机率周比小幅反弹，玉米淀粉和酒精报价局部提高，以当地三等玉米挂牌价估算，2023年第34周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论亏损下降至220元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利上升至83元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至2元。

2、我国豆粕现货走势震荡偏强，部分玉米副产品持续攀升

今年8月下旬起美国中西部产区高温干燥天气引发美豆期市大幅回升，美豆主力11合约期价提升至13.7美元/蒲以上，是7月底以来最高。我国远期进口大豆买船比例偏低、巴西大豆延迟到港、海关商检延迟等使得短期油厂大豆供应偏紧预期持续，内外利多叠加近期我国豆粕现货走势震荡偏强，当周五国内主要厂商43%豆粕现货均价4969元/吨，周比价格上升121元/吨，月比价格上升526元/吨。我国豆粕和鱼粉等蛋白比价利多、玉米原料成本保持高位和深加工开机率总体偏低，近一周玉米副产品报价整体坚挺为主、部分继续攀升。

总之，预计今年9月下旬起我国华北秋粮陆续批量上市，若新粮实现丰产且优质，将推动关内及关外产区玉米价格行情相继呈现季节性回落，玉米深加工行业开机率同步波动趋升，下游主要深加工产品跟随原料成本震荡回调，玉米副产品波动还受豆粕蛋白比价的叠加影响。关注后期我国北方产区天气与新作玉米产量品质水平、我国中秋国庆假日节前终端备货情况、国际地缘政治局势与黑海谷物运输形势、人民币汇率波动等。