加籽产量创近年低位，ICE油菜籽或延续震荡波动轨迹

上周期间，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货主要是因为加籽压榨需求旺盛以及北美油籽作物继续面临天气干燥炎热的威胁，进而令其连续第二周上涨且基准期约录得1.4%的涨幅。进入本周二（8月29日），随着加拿大统计局产量预估报告出台，本年度加拿大菜籽产量下调的市场预期也进一步得到印证，且将是近九年来的次低位水平。与此同时，美豆市场在其主产区天气影响下，加之最新美国农业部的数据显示美豆作物状况降幅低于市场预期，均令美豆期价维持高位区间波动。因此，在上述因素共振下，近期ICE油菜籽或延续震荡波动轨迹。JCI现将相关分析汇总如下：

1. 加拿大统计局报告出台，加籽产量创九年来次低位水平

本周二，加拿大统计局发布的产量报告显示，2023年加拿大油菜籽产量将同比降低6.1%，而大豆产量将同比提高2.9%。由于加拿大大草原部分地区干旱，2023年加拿大油菜籽产量为1,760万吨，且创下九年来的次低位水平。报告发布前，市场预期加拿大油菜籽产量为1740万吨。今年加拿大油菜籽产量下降的原因在于单产下降8.8%至每英亩35.4蒲，而收获面积预计增加3.0%，达到2190万英亩。其中，在头号油菜籽产区萨斯喀彻温省，2023年油菜籽产量为910万吨，同比减少6.3%；单产预计下降13.9%，至每英亩32.7蒲式耳；收获面积为1,230万英亩，同比增加8.7%。阿尔伯塔省油菜籽产量预计为550万吨，同比下降1.2%；收获面积下降3.0%，为630万英亩，抵消了单产提高1.8%至每英亩38.8蒲的影响。曼尼托巴省的油菜籽单产预计比上年减少9.5%，为每英亩39.2蒲；收获面积预计将下降4.1%，为310万英亩，导致产量降至270万吨，同比下降13.3%。加拿大统计局的预测是基于截至7月31日的卫星图像和农业气象数据。下一份报告将会在9月中旬发布，市场继续关注。

在此之前，加拿大农业部在8月份供需报告中维持油菜籽产量预估不变，为1880万吨，与上月预估持平，同比增加3.5%。作为对比，美国农业部本月将加拿大油菜籽产量下调到1900万吨，较上月调低130万吨，因为7月份大草原西南部的干旱加剧。总体而言，加拿大油菜籽产量的预期下调，也将对ICE加籽走势形成利多支撑。

2. 美豆维持高位区间波动，进一步影响ICE油菜籽行情走势

上周期间，美豆市场因为美国中西部天气再度变得炎热干燥，叠加田间考察结果显示美国大豆产量可能低于美国农业部预期等，均使得美豆基准合约连续第二周上涨。进入本周一（8月28日），美豆期价延续前一周的上涨势头且主力11月期约盘中一度涨至7月27日以来的最高水平14.1美元/蒲。不过，之后美国农业部发布的作物进展周报显示，大豆优良率为58%，比一周前下降了一个百分点。作为对比，市场曾预期下降3个百分点。由于新季美豆作物状况降幅低于市场预期，也使得美豆期约从周一创下的高位有所回落。此外，市场认为，目前美豆作物需要更多降水才能发挥单产潜力，但NOAA预测显示，在9月 5-11日期间，美国中部大部地区将呈现出季节性炎热干燥天气。考虑到美豆成熟期晚于美玉米，因此仍然将会受到高温天气影响。同时，今年绕不开的一个问题就是美豆播种面积的同比减少，而8月下旬有可能延续到9月份的又一轮高温干燥天气，也意味着美豆短期内仍然存在一定的天气题材交易空间。因此，多、空题材共振下，美豆维持高位区间波动，也进一步影响ICE油菜籽行情走势。

综上所述，之前美国农业部的8月份供需报告显示，2023/24年度全球油菜籽产量预计为8610万吨，比上月预估下调135万吨。其中加拿大2023/24年度油菜籽产量预估从2030万吨下调至1900万吨，原因是萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省主产区的单产下调。同时，本周二（8月29日）加拿大统计局发布的最新产量报告数据也兑现了本年度加拿大油菜籽种植业面临产量下调的格局。显而易见，今年7月以来，加拿大大草原主产区天气遭遇高温干旱，导致油菜籽产量和单产均出现下滑，叠加美豆等外部市场短期维持高位区间波动等，也进一步使得ICE油菜籽或延续震荡波动轨迹。而从后市来看，市场将进一步关注9月12日的美国农业部供需报告中会对美豆单产及期末库存做出何种调整，这些都将会给未来市场带来剧烈波动行情；同时，随着加拿大油菜籽进入收获季，其收获压力也将有所体现，持续关注之。