加籽市场利空来袭，近期ICE油菜籽承压现“连阴”走势

截至2023年9月8日的一周，全球油籽价格大多下跌。其中，美豆市场盘中主力期约一度跌至8月23日以来的最低水平13.5250美元，随后展开反弹，最终周度录得0.46%跌幅，因为近期美国中西部将会出现大范围降雨，以及南美新季大豆产量前景乐观，也导致美豆价格进一步承压；不过9月美农报告或继续下调美豆产量，加上中国买家继续入市采购美豆，有助于限制近期美豆期价下跌空间。与此同时，随着加拿大油菜籽收割工作的展开，其季节性收获压力也如期显现，叠加外盘植物油市场走低等，均进一步令ICE油菜籽短期承压现“连阴”走势。本文将做如下具体分析：

1.外部市场走低，间接施压ICE油菜籽行情走势

如前文所述，上周美豆期价总体趋于下跌。美国农业部将于9月12日发布9月供需报告，市场交投心态谨慎。此外，宏观担忧促使投机基金减少大宗商品市场的风险暴露，人民币持续贬值令市场担心中国进口需求受到波及；再加上近期美国中西部降雨改善，以及南美新季大豆产量前景乐观，也导致美豆价格进一步承压；不过9月美农报告或继续下调美豆产量，加上中国买家继续入市采购美豆，有助于限制近期美豆期价下跌空间。同时，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货连续第三周下跌且基准期约收低4.4%，主要因为外部植物油市场走低，豆油销售依然疲软。美国农业部出口销售周报显示，截至8月31日当周，豆油净销量减少900吨，显著低于上周和四周均值。2022/23年度迄今豆油出口销售总量约为13万吨，同比减少81.3%。美国农业部的2022/23年度豆油出口目标为18万吨，同比减少78%。在此背景下，马来西亚棕榈油期货上周录得下跌5.30%，主要因为外部食用油市场走势疲软，以及市场预期8月底马来西亚棕榈油库存增长。而进入本周一（9月11日）马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的供需数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为212.5万吨，环比增长22.54%。8月份马来西亚棕榈油产量为175.3万吨，环比提高8.91%。8月份马来西亚棕榈油出口量为122万吨，环比降低9.78%。总体而言，上述MPOB供需数据最终利空兑现，加之美豆等外部市场走低，也将进一步波及ICE油籽市场的行情表现。

2.收获压力显现，近期ICE油菜籽承压现“连阴”

一般而言，加拿大的油菜播种期相对我国而言普遍较晚，全部为春油菜，并且由于播期晚却收获早，所以加籽单产相对我国略低。目前而言，随着加拿大油菜籽收割工作的展开，其季节性收获压力也如期显现，未来几周农户的交货量可能会激增。在头号油菜籽产区萨斯喀彻温省，截至9月4日，全省油菜籽收割完成23%，一周前为10%，上年同期为22%。阿尔伯塔省的作物周报显示，截至9月5日，油菜籽收割完成10%，一周前为3.5%，上年同期为8%。曼尼托巴省称，截至9月5日，油菜籽收割完成14%，上周为5%，上年同期为1%。此外，加拿大统计局上周五（9月8日）发布的库存报告显示，截至7月31日，加拿大油菜籽期末库存为150.6万吨，比上年增加13.7%。显然，现阶段加拿大油菜籽收获压力如期显现，也进一步使得近期ICE油菜籽承压现“连阴”走势。

综上所述，近期美豆市场承压下跌，加之本周一（9月11日），马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的供需数据利空进一步施压包括马棕油等在内的外盘植物油市场走势，均在一定程度上波及ICE油籽市场的行情表现。此外，现阶段加拿大油菜籽收获进展顺利，使得季节性收获压力已经有所显现。因此，短期加籽市场利空来袭，使得ICE油菜籽承压现“连阴”走势。但是，美国农业部、加拿大统计局等机构纷纷预测下调其新季产量，也间接限制ICE油菜籽下跌幅度。展望后市，本周二（9月12日），美国农业部（USDA）将发布9月供需数据报告，其也将对未来全球油籽市场行情表现提供方向指引。 此外，全球地缘局势依然充满不确定性，加之厄尔尼诺天气等影响因素，仍将轮番影响全球油籽乃至我国杂粕等农产品市场，持续关注之。