JCI：美农报告大豆单产与出口成焦点，无碍国内近月到港偏紧现实

JCI：美农报告大豆单产与出口成焦点，无碍国内近月到港偏紧现实

美豆油期货期权基金净持仓周比下降：截止至2023年9月5日，美豆期货期权基金净多持仓集中在8.28万手，上周为9.1万手左右，净多持仓周比下降8175手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-16万手。美豆油期货期权基金净多持仓5.52万手，上周为5.83万手，净多持仓周比下降3158手。近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净多持仓6.5万手，上周7.37万手，净多持仓周比下降8631手。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

季节性收获压力与美豆单产不确定性风险，使得美豆期货期权基金持仓“退三进一”策略。美国国内大豆压榨现货毛榨利在4美元/蒲的偏高水平区间，国内压榨量下调空间不大。市场关注美豆新作出口需求下调空间，10-11月巴西大豆相较美豆仍有竞争力，巴西仍有充足的大豆库存与美豆竞争。据市场统计，截止至8月底，阿根廷农户仍有约1千万的大豆待售。美农统计数据显示，截止至8月31日，2023/24年度美豆新作全球累计销售1594万吨。

新年度我国采购大豆船期消息：统计数据显示，2023/24年度10月装船期（主要为美国）对华出口量在970万吨左右（上周940万吨），待采额度30万吨。11月装船期（主要为美国）对华出口量在360万吨左右（上周320万吨），待采额度540万吨。12月装船期（主要为美国）对华出口量在20万吨左右（上周20万吨），待采额度630万吨。2月装船期（主要为巴西）对华出口量在230万吨左右（上周220万吨），待采额度520万吨。3月装船期（主要为巴西）对华出口量在320万吨左右（上周310万吨），待采额度830万吨。4月装船期（主要为巴西）对华出口量在310万吨左右（上周270万吨），待采额度890万吨。2023/24年度第36周我国大豆船期共采购约180万吨左右，作为对比，上周约330万吨左右。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至9月12日，2023年9月份巴西大豆对华累计出口装运176万吨，去年9月对华出口装运234万吨，五年平均367万吨。 

预估9月份我国大豆到港量560万吨左右（受近期巴西装运延迟影响），10月份预估我国大豆到港量620万吨左右，11月份预估我国大豆到港量上调至980万吨左右。整体来看，9~10月份我国国内大豆供应偏紧确定，而11-12月份的实际到港量仍有一定的不确定性，主要是仍有赖于产地的装运节奏上，市场尤其关注密西西比河水位以及巴拿马运河水位对南北美大豆装运的影响。

预估2023年9-11月份我国食用棕榈油到港量分别为60万吨、65万吨与65万吨左右。

另，截止至9月11日，2023年9月份阿根廷豆粕对全球装运量43万吨左右,阿根廷豆油对全球装运量3.1万吨左右。

进口巴西豆10月升贴水周比下降：国内油厂榨利来看，10月份美湾大豆CNF升贴水255美分/蒲（上周280），对应美湾豆进口盘面榨利-120元/吨左右；而10月份巴西豆CNF为258美分/蒲（上周294），对应巴西豆进口盘面榨利12元/吨左右。

目前中国油厂大豆远期买船进度并不理想，9-10月份到港量偏紧事实，11月份实际到港量仍有赖于产地装运节奏。美国大豆新作临近收获季，市场关注重点也转向美豆需求市场，在巴西大豆的竞争下，美豆出口需求下调空间亦是市场关注的焦点。9月12日（美国时间）晚上，美国农业部将公布9月份农产品供需报告。