供需基本面均未显示大幅利多，缘何近期我国蛋氨酸市场行情强涨不息

本周伊始，由于主流工厂挺价策略所提振，我国蛋氨酸市场价格大幅上涨，固体蛋氨酸市场报价一跃由上周18000-19000元/吨涨至20000-21500元/吨，一周之内涨幅超过10%。诚然，近期我国蛋氨酸市场可流通现货供应表现出偏紧态势，而我国鸡蛋价格高位运行，加上原油期价强势运行，对蛋氨酸市场均形成利多提振，但其提振力度始终有限，均难以支持蛋氨酸市场价格出现如此大的涨幅，市场下游终端用户购销积极性一般，均以按需采购为主。

我们由蛋氨酸市场相关因素来看此轮行情：

供应面：

当前蛋氨酸市场可流通货源显示偏紧，但事实上，今年1-7月蛋氨酸进口量同比增长4.16%，且净进口量同比也增长71.09%，由此来看，国内蛋氨酸供应是相对充裕的。而当前上游工厂库存偏低，这主要是其库存压力已均转移至下游终端，因此上游工厂在没有库存销售压力的情况下，提价销售是在情理之中，这也是近期主导蛋氨酸价格一路大涨的最主要因素。

需求面：

夏季以来，受暑期旅游业提振餐饮消费，以及夏季高温限制蛋鸡产蛋率、猪价提振肉鸡消费等多重因素影响，鸡蛋价格涨至近年高点，且肉鸡养殖也扭亏为盈，对蛋氨酸需求面形成支撑作用，这也是今年8月以来蛋氨酸市场脱底上行的一个重要原因。

但是，由上图可见，今年以来，肉鸡养殖亏损的月份多达4个月，其中5-7月期间处于连续亏损状态；蛋鸡养殖效益虽强于肉鸡，但今年以来也有4个月处于小幅亏损阶段。家禽养殖亏损并不利于蛋氨酸消费的增加，尤其是今年上半年，由于家禽养殖效益的整体低迷，导致了蛋氨酸市场库存消耗速度大幅减缓，大企业库存积压相对严重。因此即便是8月以来家禽养殖效益整体状况好转，蛋氨酸整体消费形势也难以出现高速增长的状态，库存仍处于有待消耗的状态。因此从当前蛋氨酸市场的实际成交形势来看，并不如价格上涨的那般强劲。

此外，随着秋季到来，气温下降，我国在产蛋鸡产蛋率提高，鸡蛋市场也面临振荡风险，不得不说蛋氨酸市场后期需求形势如何当前仍尚不明确。

成本面：

9月12日，欧佩克发布报告称，由于沙特延长石油减产措施，全球石油市场下一季度将面临每天超过300万桶的供应缺口，这或造成十多年来最严重的供应短缺。而美联储加息背景下则影响全球原油需求，据部分机构预测，短期原油期价或将高位震荡运行，维持在80-100美元/桶区间运行。原油价格上涨带动蛋氨酸主要生产原料硫磺、丙烯价格上涨，据行业统计数据显示，8月期间我国硫磺价格上涨28%，而丙烯价格则上涨4.28%。

消息面：

据近期市场消息称，今年下半年开始希杰（马来西亚）蛋氨酸工厂将减产30%-40%（转产缬氨酸和异亮氨酸），而德固赛（新加坡）蛋氨酸工厂四季度开始也将有减产。而今年5月开始，我国自马来西亚进口蛋氨酸数量即开始大幅下滑，至7月进口量降至0吨。而在此之前希杰马来西亚在我国蛋氨酸进口总量中占比约30%，是我国蛋氨酸最重要的品牌之一。但事实上，今年5-7月以来我国蛋氨酸整体供应仍相对稳定。

另外，值得关注的是，今年下半年虽然国外工厂有减产消息，但我国有较大的新产能投产，且主要工厂生产均较为稳定，对国内市场供应如常。

综上所述，当前我国蛋氨酸市场供需基本面以及成本面、消息面均显示利多，支撑蛋氨酸行情走强。但是，短期蛋氨酸市场价格涨幅明显大过于其相关因素所带来的利好提振幅度。短期来看，受主要工厂提价消息的主导，蛋氨酸行情仍将跟盘上行，不乏进一步走高的可能性。但中长期来看，供需基本面均难以支撑如此快且高的涨幅涨势。