国内豆粕承压回调，近期我国棉粕市场跟跌趋势已显现

本周三（9月13日），美国劳工部发布的数据显示，美国8月CPI同比上升3.7%，前值为3.2%，为连续第二个月同比增速反弹，且超过预期的3.6%；环比上升0.6%，前值为0.2%；核心CPI同比上升4.3%，前值为4.7%。目前，美国通胀指标仍趋于高位。同时，本周以来，伴随我国豆粕市场价格的承压回调，叠加国内棉籽价格小幅走低以及棉粕本身需求不佳等，均进一步导致近期我国棉粕市场跟跌趋势已显现。本文将做如下具体分析：

1. 国内豆粕承压回调，进一步拖累我国棉粕市场行情表现

美豆市场方面，本周二（9月12日），美国农业部发布的9月供需报告中，将2023/24年度美豆单产和产量如期下调，美豆新作产量前景的下调将美豆供应量拉低至八年最低，但来自出口和压榨需求的双双调低引发市场持续担忧。同时，临池玉米市场暴跌带来的比价效应，也拖累美豆在报告后一度跌至三周来最低。在此背景下，本周以来，我国豆粕市场跟盘承压回调，现阶段豆粕终端市场成交提货保持疲软态势，饲料厂商多以消耗库存为主、观望情绪较为浓厚。期货市场方面，截至本周四（9月14日），大商所（DCE）豆粕主力2401期货合约报收3979元/吨，较前一个交易日下跌16元/吨，或跌幅0.4%。现货市场方面，据JCI统计，截至本周四（9月14日），我国国内主流厂商豆粕现货均价为4813元/吨，较上周五（9月8日）的4908元/吨，下跌了95元/吨，或跌幅1.94%。显然，现阶段国内豆粕市场的承压回调，也进一步拖累我国棉粕市场行情表现。

2. 成本支撑下降、市场需求不佳，我国棉粕市场跟盘趋弱势

本周以来，我国棉籽价格延续前一周的下跌行情，截至本周四（9月14日），山东部分地区贸易商疆籽价格停报，而新疆部分地区棉籽价格为1.66~1.7元/斤，较前一周五（9月8日）价格进一步下跌0.01~0.04元/斤不等。而伴随上述我国棉籽价格的持续回落，其成本端支撑也随之现下降。与此同时，就目前而言，国内棉粕比价劣势明显，因而导致我国棉粕市场需求整体受限、成交不及预期，也间接对国内棉粕价格形成一定抑制。但是，目前正处我国棉类市场青黄不接时期，加之我国棉油企业开机率不高导致棉粕供应趋紧，也间接限制我国棉粕市场价格的下跌幅度。从具体价格来看，截至本周四（9月14日），我国山东夏津46%棉粕价格报价4600元/吨-4650元/吨，新疆昌吉46%棉粕报价4300元/吨-4350元/吨，较上周五（9月8日）报价下跌50-100元/吨不等。

综上所述，本周以来，外盘成本端走势短期利空、国内豆粕终端市场成交提货保持疲软态势等，使得我国豆粕市场跟盘承压回调，也间接拖累我国棉粕市场行情表现。与此同时，现阶段国内棉粕整体需求不佳，以及成本端国内棉籽价格的持续回落等，均进一步使得我国棉粕市场跟盘趋弱势运行。因而近期我国棉粕市场跟跌趋势也已显现。展望后市，临池豆粕市场表现仍将间接影响我国棉粕市场行情走势；同时，随着我国新季棉花采摘的逐步启动，市场对于国产新棉的抢收、上市及其开秤价格关注度也在持续升温，持续关注之。