多、空题材共振，近期ICE油菜籽整体维持震荡调整为主

截至2023年9月15日的一周，美豆、马棕油等外部市场整体走低，叠加加拿大油菜籽收获带来的季节性压力等因素，均一度导致ICE油菜籽走势承压。不过，上周四（9月14日），加拿大统计局基于截至8月31日的卫星和农业气候数据预计2023/24年度油菜籽产量为1740万吨，低于8月份的预估，也远低于上一年度的1870万吨，且这一数据创下九年来的次低产量，也间接对ICE油菜籽形成底部支撑。由此可见，在上述多、空题材共振下，近期ICE油菜籽整体维持震荡调整为主。本文将做如下具体分析：

1. 美豆期约连续三周走低，间接拖累ICE油菜籽行情走势

上周期间，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货连续第三周下跌且基准期约收低1.7%，主要反映出美国大豆季节性收获压力显现、大豆压榨低于预期、出口步伐迟缓，以及传言中国买家订购阿根廷大豆，均对CBOT大豆价格构成压力。美国农业部于上周二（9月12日）发布的9月份供需报告中将美豆单产下调0.8蒲至50.1蒲/英亩，但是仍高于去年的49.5蒲/英亩。大豆产量预估下调6000万蒲至41.46亿蒲，低于分析师预期的41.57亿蒲，比上年减少3%，主要因为种植面积降低。2023/24年度美国大豆出口目标调低到17.9亿蒲，低于上月预测的18.25亿蒲，同比减少10.1%，因为迄今由于出口销售步伐缓慢，来自南美的竞争激烈。同时，上周五美国全国油籽加工商协会（NOPA）称，8月份NOPA成员企业的大豆压榨量为1.61453亿蒲，环比减少6.8%，创11个月新低，远低于市场预期1.67802亿蒲。美国农业部作物周报显示，截至9月10日，大豆优良率为52%，比一周前下滑1%，低于上年同期的56%，但高于市场预期的51%。下周美国农业部将发布今年首份大豆收获进度报告。总体而言，美豆期约连续三周走低，间接拖累ICE油菜籽行情走势。而伴随近期美豆收割压力的逐步体现，美豆来自南美新季作物市场的竞争风险也将进一步体现，继续关注。

2. 收获压力叠加减产预期，ICE油菜籽整体维持震荡调整

今年9月中下旬以来，新作年度加拿大油菜籽收割工作持续推进，农户交货量已经明显提高。截至9月10日当周，农户的交货量达到36.3万吨，高于一周前25.6万吨。而在头号油菜籽产区萨斯喀彻温省，截至9月11日，全省的油菜籽收割完成42%，一周前为23%，上年同期为39%。阿尔伯塔省的作物周报显示，截至9月12日，油菜籽收割完成19.1%，一周前为10%，上年同期为31%。曼尼托巴省称，截至9月12日，油菜籽收割完成35%，上周为14%，上年同期为11%。显然，上述加拿大主产区油菜籽整体收获进展顺利，也导致其季节性收获压力已然有所显现，进而也对ICE油菜籽走势形成“阻力”。但是，上周四（9月14日），加拿大统计局发布最新预测显示，预计2023/24年度加拿大油菜籽产量为1740万吨，低于8月底预估的1760万吨，比去年产量减少7%且创下九年来的次低产量。加拿大油菜籽单产预计比上年下降9.8%，至每英亩35.0蒲；收获面积预计比上年增加3.0%，达到2190万英亩。这份报告的估算数据是基于截至8月31日的卫星和农业气候数据。因此，上述多、空题材共振，也令ICE油菜籽整体维持震荡调整为主。

综上所述，今年7月以来，由于加拿大主产大草原地区天气高温干旱，不利于其油菜籽作物生长，进而支撑ICE油菜籽一度维持高位运行。然而，进入9月以来，随着新作年度加拿大油菜籽开始收获上市（逐步放量），其季节性收获压力也如期显现；同时，近期美豆基准期约连续第三周下跌等，均进一步拖累ICE油菜籽行情走势。不过，加拿大统计局最新发布的产量数据利多，以及加籽本身需求保持良好，均有助于限制油菜籽下跌幅度。因此，多、空题材共振之下，近期ICE油菜籽整体维持震荡调整为主。市场进一步关注加籽收货进展以及我国进口油菜籽到港量等相关情况。