国内库存处近年同期偏高，近期我国菜粕价格跟盘承压下行

进入今年9月以来，加拿大新季油菜籽收割工作逐步展开；同时，美豆市场也逐步临近收获阶段，而现阶段美豆、加籽市场周期性收获压力已然显现，进一步施压上述油籽外盘市场整体趋弱势运行。与此同时，对于国内菜粕市场而言，现阶段我国水产养殖业进入周期性旺季尾声，加之台风、暴雨天气等影响，均使得我国菜粕整体需求相对清淡。此外，目前我国国内油厂菜粕库存仍处近年同期偏高水平，也进一步令我国菜粕价格跟盘承压下行。本文将做如下具体分析：

1. 收获压力显现，美豆、加籽等外盘油籽市场趋弱势运行

上周期间，美国农业部公布9月份供需报告，尽管美国中西部天气炎热干燥，2023年美国大豆单产预测低于上月数据，但是仍将创下历史第五高，此外8月份美豆压榨量数据远低于市场预期，技术性抛盘活跃等，使得美豆期价连续第三周下跌且基准期约收低1.7%。而进入本周以来，美豆期价延续上周跌势且盘中一度跌至8月16日以来的最低水平13.155美元，因为美豆需求疲软，以及美国中西部地区的收割工作开始推进。美国农业部发布的作物周报显示，截至9月17日，美国大豆收割工作完成5%，上年同期为3%，五年平均值均为4%，这也高于分析师预期的4%。美豆优良率为52%，与一周前持平，上年同期为55%。在此背景下，加拿大油菜籽也因为欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油在内的外部市场走低，以及本身收获压力显现等因素，令ICE油菜籽整体跟盘趋弱势运行。总体而言，近期美豆、加籽等外盘市场的偏弱运行，也间接压制我国菜粕市场行情走势。

2. 国内库存处近年同期偏高，间接对我国菜粕价格形成压力

从JCI数据中心的智能图表可以看到，今年8月中旬（第33周）开始，我国主要油厂菜粕库存一度连续三周回升，尽管在第36周略有下滑，但截至最新的9月15日（第37周）的一周，我国主要油厂菜仍粕库存再度回升至3.82万吨，较前一周（第36周）的3.4万吨，环比增加0.42万吨；较2022年第37周我国菜粕库存2.6万吨，同比增加1.22万吨或同比增幅46.92%。值得注意的是，从近五年历史数据来看，这也是我国国内菜粕库存历史同期的偏高水平。总体来说，现阶段我国油厂菜粕库存处近五年同期偏高，但国内菜粕需求整体不及预期，也间接对我国菜粕价格形成压力。

综上所述，进入本周一，美豆市场因为需求疲软，以及美国中西部地区的收割工作开始推进，进而令其基准期约盘中一度跌至一个月来最低水平。在此背景下，加拿大油菜籽收割进展顺利，以及马来西亚棕榈油等在内的外部市场走低，均在一定程度上拖累ICE油菜籽跟盘趋弱势运行，也间接压制我国菜粕市场行情走势。此外，对于国内菜粕市场而言，目前国内菜粕市场整体需求清淡，但其库存仍处近五年同期偏高水平，也进一步导致短期我国菜粕价格跟盘承压下行。展望后市，市场持续关注美豆、加籽市场收割进度以及到港量、油厂开停机计划等相关情况。