JCI：季节性增产，预估9月底马来棕榈油库存环比或继续增加

JCI：季节性增产，预估9月底马来棕榈油库存环比或继续增加

——各机构马来西亚棕油产量变化（9月1-20日VS8月1-20日）

马来西亚南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）：2023年9月1-20日VS8月1-20日，马来西亚棕榈油单产环比下降-1.24%，出油率环比略增0.22%，产量环比略降-0.1%。

马来西亚棕榈油压榨商协会（MPOA）：2023年9月1-20日VS8月1-20日，①沙巴产量环比变化幅度为+18.18%；②沙捞越产量环比变化幅度为+13.13%；③马来半岛产量环比变化幅度为+9.9%；④东马来西亚产量环比变化幅度为+16.79%；⑤全马产量环比变化幅度为+12.38%。

新加坡大华（UOB）：马来西亚9月1-20日VS8月1-20日，马来西亚棕榈油产量调查的数据显示，①沙巴产量环比变化幅度为+12%至+16%；②沙捞越产量环比变化幅度为+8%至+12%；③马来半岛产量环比变化幅度为+2%至+6%；④全马产量环比变化幅度为+6%至+10%。

按照马来西亚棕榈油局（MPOB）8月份马来西亚棕油产量175.3万吨，如果9月份产量环比增加6.7%（机构预估幅度变化均值）计算，9月份马来西亚棕榈油产量或为187万吨。作为对比，2022年9月份的产量177万吨，2021年9月份为170万吨（近10年同期最低）。近10年9月份马来西亚月度产量均值为183万吨。

——船运机构对于马来西亚棕油9月1-25日出口量统计数据

2023年9月1-25日vs8月1-25日，ITS：114.47万吨vs 97.42万吨 (+17.05万吨or+17.5%)；Amspec：108.9万吨vs94.5万吨 (+14.37万吨or+15.21%)。从船运机构统计数据来看,9月份1-20日马来棕榈油出口量环比变化幅度均值在+15.2%~+17.5%。按照8月份出口量125万吨的基础上计算，根据最新出口增幅预估，9月份出口量或集中在145万吨左右。近10年9月份马来棕榈油月度出口量均值为155万吨。

若9月份马来西亚棕榈油产量按照187万吨计算，出口数据按照145万吨，进口和消费环比保持稳定，那么9月底马来棕榈油库存或升至240万吨左右，明显高于近十年均值水平。作为对比，近十年9月份马来棕榈油库存均值为208万吨。市场分析认为此轮厄尔尼诺事件将于年底达到峰值，而中等强度以上的厄尔尼诺对棕榈油产量影响明显。按照此轮厄尔尼诺事件于6-7月份升至距平值1.0℃以上，其对棕榈油产量影响滞后8个月计算，那么对东南亚棕榈油产量影响将在2024年一季度全面显现。作为对比，2015年的超强厄尔尼诺事件中，2015年5-6月份升至距平值1.0℃以上，2016年全年马来西亚毛棕榈油产量同比下降13%。根据最新的监测数据显示，此轮厄尔尼诺将于2023年12月达到顶峰，温度距平值或达到2.4℃，距离超强厄尔尼诺（≥2.5℃）仅一步之遥。