近期我国DDGS市场报价“超速”下跌，终端采购继续走走看看

美豆季节性收获压力和巴西大豆出口竞争激烈，今年9月下旬美豆期货价格跌势加深，9月21日起美豆主力11月合约跌破13美元/蒲。由于美豆产区局部降雨放缓收获进度，本周初美豆期价小幅回升至13美元/蒲以上，较8月下旬高点下跌1美元/蒲即7.4%。外盘成本端走势利空，我国终端豆粕采购观望心态持续较重，油厂豆粕去库存速度相对缓慢，双节期间停机现象较为普遍。近一周我国豆粕现货市场继续弱势下行，9月26日主要厂商43%豆粕现货日均价4657元/吨，周比价格下降87元/吨，月比价格下降312元/吨。

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今年9月中旬以来我国玉米市场进入季节性下跌通道，华北部分地区玉米现货价累计跌幅最高已超过250元/吨，东北深加工企业陆续开秤收购新粮，总体呈现高开低走趋势。9月末，由于河南等地连续降雨影响秋收上量，推动玉米价格小幅反弹，华北深加工企业玉米挂牌收购价2730-2990元/吨；东北新玉米尚未开始批量收获上市，黑龙江、内蒙古深加工企业挂牌收购潮粮，折干价（不含烘干费）约2370-2680元/吨，较陈粮跌幅100-150元/吨，个别高达约250元/吨。双节备货需求与供应偏紧提振，今年9月起国内玉米酒精报价连续攀升，如黑龙江普级玉米酒精含税报价6600-6800元/吨，累计涨幅300-400元/吨左右，以新粮折干价格估算，我国玉米酒精企业理论生产盈利可达300元/吨。

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近一周国内DDGS市场价格延续跌势，2023年9月26日我国DDGS市场均价2954元/吨，周比价格下降129元/吨，月比下降358元/吨；DDGS单位蛋白价格为113.62元/吨，豆粕单位蛋白价格为108.31元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差下降至5-6元/吨左右。DDGS与豆粕的价格比为0.6343，上一周为0.6499；DDGS相对玉米的价格比为1.0231，上一周为1.062，DDGS替代豆粕蛋白饲料比价优势进一步回升。

总之，在我国玉米市场季节性回落趋势与豆粕市场购销僵持观望等利空影响下，DDGS中下游采购备货心态谨慎，预计短期国内DDGS市场行情跟随豆粕比价波动探底。另外，还需关注我国玉米产区收获前后天气对品质与上市节奏影响、我国进口谷物到港规模与远月成本等。