双节提振效应弱化，9月末国内畜禽产品价格普遍走弱

进入9月下旬，国内畜禽市场价格整体表现出承压趋弱的格局，一方面供应面还在持续增加，尤其是标猪和二次育肥猪集体“涌入”市场，禽蛋和活禽供应整体宽松；另一方面，双节带来的需求提振力度不及预期理想，进入9月下旬后，终端备货进度放缓。此外，随着国内豆粕和玉米价格的下行，成本面对于畜禽产品的支撑力度也在逐渐回落。进入10月份后，市场供需双弱，市场各方还应以风控为主。

1、双节提振效应“虎头蛇尾”，临近节日需求减弱令畜禽市场承压

临近中秋和国庆长假，国内畜禽产品交投状况总体有所减弱。JCI分析认为，由于供应面的持续宽松，价格相对弱势，终端用户的采购频率加快，采购量相对过往有所减少。而临近双节时，终端采购频次放缓，整体畜禽产品价格出现承压下滑。如表：

同时，我们也看到，近期国内玉米、豆粕、杂粕等饲料原料价格也同样呈现下滑趋势，成本面支撑力度减弱。

2、10月国内供应和需求“双弱”，畜禽行情还应以风控为主

根据JCI统计数据显示，每年9~10月国内畜禽产品价格上涨概率普遍低于30%，如下图所示。我们分析认为，国庆长假过后，消费需求明显减弱利空于畜禽产品价格，因此我们还需注意市场波动风险。

不过，考虑到今年长假期间的旅游消费或出现爆发式增长，节后市场补库需求或许会强于往年同期水平，有望在一定程度上遏制畜禽价格的下行空间。