原料成本与替代品走势承压，我国深加工产品正处寻底过程（2023年41周）

2023年10月9日—10月13日（第41周），受农户新粮低价惜售心态影响，我国华北玉米价格周比有所反弹，同时东北新玉米收获范围继续扩大，市场价格偏弱运行。受玉米成本与豆粕蛋白比价回落走势影响，近一周国内玉米深加工产品报价下跌为主，华北部分小幅反弹，较低水分的玉米原料成本估算下，深加工企业效益盈利略有缩窄。具体情况JCI现分析如下：

1、我国关内外玉米价格涨跌互现，深加工企业盈利缩窄

2023年10月13日（当周五），我国黑龙江深加工新玉米（不含烘干费）挂牌价区间2240-2500元/吨，周比下跌60-150元/吨；吉林深加工玉米挂牌价2500-2560元/吨左右，周比下降40-80元/吨；山东深加工玉米（25%水以内）挂牌价区间2670-2870元/吨，周比主要反弹10-70元/吨不等，个别下跌20-40元/吨，山东主流玉米价格低于普通小麦约370元/吨左右。

国内玉米淀粉与酒精报价稳中有落，而玉米副产品市场价格继续大幅下降。以当地三等玉米挂牌价估算，2023年第41周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论盈利下降至24元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至91元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至88元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约52%，较上周小幅下降近1%。

2、巴西大豆出口竞争激烈，豆粕利空国内玉米副产品走势

10月12日美农发布最新供需报告，因旱情影响美豆产量降幅超过预期，推动美豆期价自近两年低点处反弹，是近两周来最高水平。不过来自全球最大大豆生产国巴西的竞争加剧，美豆出口需求受到显著压制，并且后市聚焦南美新豆播种生长，相对而言明年一季度的价格走势可能更弱。受外盘成本端影响，我国豆粕现货价格跟盘下跌，国内主要厂商43%豆粕现货均价4572元/吨，周比格下降229元/吨，月比价格下降450元/吨。我国豆粕现货跌势、新玉米弱势震荡和中下游备货心态谨慎，近一周玉米副产品报价整体继续下降。

总之，今年10月上旬我国华北新玉米局地跌破2600关口（水分25内），农户售粮意愿下降推动其低位反弹，粮商逢低入市心理有所增加，不过今年新玉米丰产优质预期较强，同时巴西玉米等多元进口谷物替代供应趋升，预计短期我国玉米市场总体处于弱势震荡行情，深加工企业开机率逐步攀升，下游深加工产品跟随成本与豆粕等替代品走势同步探底。后期需继续观察我国东北产区天气对新玉米上市节奏影响、进口玉米等谷物如高粱大麦的到港成本与规模、我国终端市场消费与信心恢复情况等。