JCI：南美天气炒作窗口时段，美豆基金净多持仓震荡回升

JCI：南美天气炒作窗口时段，美豆基金净多持仓震荡回升

美豆期货期权基金净持仓周比增加：截止至2023年10月31日，美豆期货期权基金净多持仓集中在2.32万手，上周为0.78万手左右，净多持仓周比增加15400手。近两年美豆基金净多持仓最高为2020年10月份的23.8万手左右。近十年美豆基金净多持仓偏高区间为17~25万手，净空持仓偏高区间为-10~-16万手。美豆油期货期权基金净多持仓0.45万手，上周为1.15万手，净多持仓周比下降7208手。近十年美豆油基金净多持仓偏高区间集中在12万手附近，净空持仓偏高区间集中在-10万附近。美豆粕期货期权基金净多持仓10.66万手，上周9.2万手，净多持仓周比增加14556手。近十年美豆粕基金净多持仓偏高区间集中在8~10万手附近，净空持仓偏高区间集中在-8万附近。

而美国市场关注点将从美豆产量转向美豆销售节奏。统计数据显示，自10月份南美大豆进入播种期，天气炒作窗口开启，美豆期货期权基金持仓重回震荡增持趋势。CBOT美豆主连走势显示，自10月份开始已连续反弹四周，累计上涨110美分/蒲或+8.8%。

美豆对华累计销量同比降幅明显：截止至2023年10月26日，2023/24年度美豆全球累计销售量2327万吨，低于去年同期的3155万吨，同比下降828万吨，降幅26.3%，周比降幅有所缩窄。对华累计销售量1202万吨，低于去年同期的1775万吨，同比下降572万吨，降幅32.3%，周比降幅有所缩窄。2023年10月份美农报告中2023/24年度美豆出口销售目标17.55亿蒲（4777万吨）。截止至2023年10月19日美豆新年度全球销售节奏占美农报告预估全年销量目标的46.6%；作为对比，2022/23年度美豆出口量为19.9亿蒲（5417万吨）。

主要出口国对华装运大豆情况：根据贸易商统计数据，截止至11月7日，2023年11月份巴西大豆对华累计出口装运58万吨，去年11月对华出口装运153万吨，五年平均248万吨。 

预估11月份预估我国大豆到港量1000万吨左右，12月份我国大豆到港量1000万吨左右。整体来看，11-12月份的到港预估明显放大，不过实际到港量仍有赖于产地的装运节奏。不过由于当前市场对于12月与1月买船进度偏慢，预估2024年1-2月我国大豆进口到港量或降幅明显。

预估2023年11-12月份我国食用棕榈油到港量分别为80万吨与70万吨左右。

另，截止至11月7日，2023年11月份阿根廷豆粕对全球装运量4.78万吨左右，阿根廷豆油对全球装运量1560吨左右，对中国装运豆油0万吨。

进口巴西豆11月升贴水周比下降：国内油厂榨利来看，11月份美湾大豆CNF升贴水210美分/蒲（上周240），对应美湾豆进口盘面榨利+1.7元/吨左右；而11月份巴西豆CNF为215美分/蒲（上周235），对应巴西豆进口盘面榨利+76元/吨左右。

美国大豆收获季，市场关注重点也转向美豆出口市场，尤其在巴西大豆的竞争下，统计数据显示，2023年1月至10月，巴西大豆对华出口同比增1680万吨，而美豆新作对华销售出口同比下降572万吨左右。美农10月报告对2023/24年度巴西大豆产量预估1.63亿吨，阿根廷大豆产量4800万吨，南美主要国家大豆产量同比增加3300万吨，从这个角度讲，全球大豆库存重建很大程度上依赖南美丰产来实现，未来南美产区的天气讲逐步被市场重点关注。统计数据显示，自11月南美豆进入播种期开始，美豆期货期权净多持仓又重回震荡回升趋势。CBOT美豆主连走势显示，自10月份开始已连续反弹四周，累计上涨110美分/蒲或+8.8%。