国内豆粕跟盘震荡，近期我国棉粕价格整体窄幅波动

进入本周以来，因为头号出口国巴西大豆产区的天气形势变化，使得CBOT大豆基准期约呈冲高回落行情。与此同时，对于近期我国棉粕市场而言，伴随周内临池豆粕市场的跟盘震荡，叠加下游棉粕市场整体购销清淡等，均间接使得短期我国棉粕价格趋窄幅波动。本文将做如下具体分析：

1. 国内豆粕跟盘震荡，间接影响我国棉粕市场行情走势

进入本周以来，因为担心头号出口国巴西的恶劣天气威胁作物生长，导致CBOT大豆期价一度走高。然而，本周三（11月15日），因为气象预报显示巴西干旱的地区将会迎来有利降雨，进而导致CBOT大豆基准期约一度从之前创下的今年8月以来高点回落。作为全球最大的大豆出口国，巴西北部和中部地区的热浪引发人们对当地大豆生长条件的担忧。不过，气象预报显示下周这些地区将会出现有利降雨，这可能会带来缓解。目前南美产区天气形势的变化仍是市场关注的焦点题材之一。在此背景下，本周以来，我国豆粕市场整体跟盘震荡，现阶段国内豆粕下游采购心态矛盾，采购热情总体不高，观望情绪较为浓厚。截至本周四（11月16日），大商所（DCE）豆粕主力2401期货合约报收4126元/吨，较前一个交易日下跌12元/吨，或跌幅0.29%；较上周五（11月10日）收盘价4028元/吨，上涨98元/吨，或涨幅2.43%。显然，现阶段国内豆粕市场的跟盘震荡，也间接影响我国棉粕市场行情走势。

2. 下游市场购销清淡，近期我国棉粕价格整体窄幅波动

除上述因素外，我国棉粕市场的自身状况也决定了其价格变化。现阶段我国新季棉类产品正处于上市高峰期，而伴随国内棉油企业开机率的稳步提升，也使得棉粕供应较前期有所增加。但是，从棉粕需求端而言，国内养殖效益整体不佳，导致我国饲料企业采购积极性下降，基本维持随采随用，也在一定程度上抑制需求；同时，当前我国棉粕性价比相比豆粕、菜粕等产品优势不大，也进一步导致市场需求欠佳。因此，伴随临池豆粕跟盘震荡，以及下游棉粕市场整体购销清淡等因素，也进一步使得近期我国棉粕价格整体窄幅波动。截至本周四（11月16日），我国山东部分地区46%棉粕价格报价3780元/吨-3820元/吨，较上周五（11月10日）价格下跌20-30元/吨；新疆部分地区46%棉粕报价3450元/吨-3500元/吨，较上周五（11月10日）价格稳中略涨50元/吨。

综上所述，本周以来，美豆期价短期冲高回落、国内豆粕行情跟盘震荡，以及下游棉粕市场整体购销清淡等，均进一步使得近期我国棉粕价格整体窄幅波动。展望后市，鉴于后期我国进口大豆到港量大幅增加导致国内豆粕供应宽松预期不变，加之国内养殖业效益的欠佳等，均将对国内豆粕市场产生压力，也进一步影响我国棉粕市场行情走势，我们也将持续关注。