【油籽信息】全球油籽市场一周展望：大豆市场将继续对南美天气风险定价

北京德润林2023年11月18日消息：截至2023年11月17日当周，全球油籽价格互有涨跌，其中芝加哥大豆期货从两个多月高点回落，主要因为气象预报显示南美天气改善，巴西部分干旱地区将有降雨，促使一些多头在下周感恩节到来前获利了结。展望下周行情，由于假期导致美国期市交易日缩短，加上周日阿根廷举行关键选举，市场波动将会加剧，南美天气将会继续主导近期市场走势。

周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年1月大豆期约报收13.4025美元/蒲，比一周前下跌0.5%。美湾11月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲14.1275美元，下跌0.6%。CBOT的1月豆粕报收每短吨436.5美元，上涨0.4%；1月豆油期货报收每磅51.21美分，上涨1.3%。泛欧交易所2月油菜籽期约报收435.00欧元/吨，上涨1.3%；洲际交易所1月油菜籽报收697.20加元/吨，下跌0.6%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨524美元（含33%出口税），上涨0.2%。周五美元指数报收103.795点，比一周前下跌1.8%。

（一）美国大豆收获将结束，出口以及压榨需求异常强劲

1）本周美国大豆收获工作将结束。美国农业部作物进展周报显示，截至11月12日，美国大豆收割已完成95%，一周前为91%，上年同期为96%，五年同期均值91%。由于本周美国大豆收获工作将会结束。下周美国农业部将不再发布大豆收获数据。

2）周度销售量创纪录，中国继续采购美豆。美国农业部出口销售周报显示，截至11月9日当周，美国大豆净销量约为392万吨，创下2012年以来最高纪录，远高于一周前108万吨，达到市场预期范围的上限，其中对中国的销售高达261万吨。本年度迄今美国大豆销售总量为2816万吨，同比降低21.4%。美国农业部年度出口目标为4776万吨，同比减少11.9%。本年度迄今，美国对华大豆销售总量为1533万吨，同比减少26.9%。美国农业部单日出口销售报告显示，私人出口商周一报告向中国销售20.4万吨大豆，周四报告对未知目的地销售22万吨大豆，均在2023/24年度交货。从报价来看，11月9日，美湾近期船期的大豆报价为529美元/吨，比一周前上涨1%，巴西大豆在帕拉纳瓜港报价为513美元/吨，上涨2.4%。阿根廷大豆上河报价为531美元/吨，上涨1.1%。

3）10月份美国大豆压榨量创下历史最高纪录。美国全国油籽加工商协会（NOPA）周三公布的数据显示，美国大豆加工商10月份大豆产量创下历史新高。占到美国大豆压榨量约95%的NOPA成员在10月份加工了1.89774亿蒲大豆，比9月份的1.65456亿蒲增长14.7%，比2022年10月的1.84464亿蒲增长2.9%。这是有记录以来最高月度压榨量，超过了2021年12月的前历史峰值1.86438亿蒲。由于可再生柴油等生物燃料对植物油需求激增，推动美国国内压榨能力大规模扩张，未来几年将开设许多新建或升级的加工厂。ADM和马拉松石油公司（MPC）本周在北达科他州开设了一家新工厂，每天能够加工15万蒲大豆。

4）生物燃料行业需求强劲，美国豆油库存降至9年最低。美国全国油籽加工商协会（NOPA）的月报显示豆油库存意外下降，10月底NOPA会员企业的豆油库存为10.99亿磅，比上月减少0.8%，这也是连续第六个月下滑，比去年同期减少28.1%，创下近九年来最低库存。报告出台前分析师们曾预期库存增至11.9亿磅。豆油库存下降反映出美国生物燃料行业需求坚挺。美国环保署称，10月份共生成近21.1亿个可再生燃料识别码（RIN），同比增加16.6%。今年前10个月RIN生成总量为195.5亿个，同比增加12%。周五，评估生物燃料生产利润的豆油/燃料油价差达到1.06美元/加仑，高于一周前的1.03美元/加仑，这为豆油价格提供支撑。

（二）阿根廷陈豆供应即将耗磬，新豆种植面积上调，周末选举引人注目

1）阿根廷大豆加工厂库存耗磬。由于严重干旱导致2023年初收获的大豆产量降至近25年来最低点，目前阿根廷大豆加工厂的大豆库存即将耗磬。阿根廷油籽压榨和出口商会（CIARA-CEC）负责人古斯塔沃·伊迪格拉斯表示，干旱对压榨商的真正影响从本季度开始显现。ADM公司首席执行官胡安·卢西亚诺10月底就警告阿根廷压榨厂的大豆库存将在11月底耗磬。许多阿根廷加工厂已经提前停产进行年度维护。罗萨里奥谷物交易所估计压榨厂产能闲置率可能高达70%。行业人士估计明年4月中旬新豆上市前，阿根廷农户手中只剩下250万吨大豆，不到往年同期的一半。这意味着要到五月份阿根廷大豆压榨厂才能获得本国生产的新豆，在此之前仍需要从巴西和巴拉圭等国进口大豆，以避免工厂关闭。今年迄今阿根廷已从巴西进口创纪录的900万吨大豆。

2）近期阿根廷降雨后，大豆种植面积上调。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三将阿根廷大豆播种面积预估从1710万公顷上调至1730万公顷，因为近期降雨有助于刚刚开始的大豆播种工作，农户也可能将部分耕地转播大豆。交易所目前预测阿根廷大豆产量将达到5000万吨，同比提高138%。罗萨里奥谷物交易所(BCR)表示11月上半月阿根廷农业核心区的降雨量远高于平均水平，未来几天可能出现更多降水，提振作物生长。在经历了连续三年拉尼娜相关的干旱后，厄尔尼诺现象有利于阿根廷的降水增加。罗萨里奥谷物交易所估计2023/2024年大豆产量为5000万吨。

3）关注周日选举对汇率的影响。周日（19日）阿根廷举行决选，现任经济部长塞尔吉奥·马萨将和极右翼经济学家哈维尔·米雷角逐总统职位。市场密切关注新总统上台后的汇率变化。目前阿根廷共有15种不同的汇率，官方汇率约350比索兑1美元，蓝色汇率（也就是黑市汇率）约925比索兑1美元。人们普遍预期新总统上台后有可能使用单一的农产品汇率，比索很可能将会贬值，这可能有助于一些阿根廷大豆工厂重新启动。邦吉首席执行官格雷格