临池豆粕跟盘下跌，近期我国棉粕行情趋弱势震荡

进入本周，市场持续关注南美大豆产区天气变化，而本周三（11月22日），由于巴西干旱的大豆产区将出现降雨，导致CBOT大豆基准期约从周初高点有所回落。与此同时，对于近期我国棉粕市场而言，伴随周内临池豆粕市场的跟盘下跌，加之国内棉粕市场本身市场需求一般等因素，均间接使得我国棉粕市场整体仍趋弱势震荡。本文将做如下具体分析：

1. 临池豆粕跟盘下跌，进而对我国棉粕市场走势形成利空

如前文所述，巴西产区多变天气继续成为本周市场的热点题材。周初美豆市场因为阿根廷周日总统选举结果以及巴西农业产区天气令人担忧，进而令其基准期约一度有所“攀升”；而本周三，由于巴西干旱的大豆产区将出现降雨，导致CBOT大豆基准期约从周初创下的高点有所回落。接下来市场进一步评估巴西大豆产区降雨结果。在此背景下，本周以来，我国豆粕市场整体跟盘下跌，现阶段下游豆粕市场采购清淡、持续维持随用随采原则。而截至本周四（11月23日），大商所（DCE）豆粕主力2401期货合约报收3956元/吨，较前一个交易日下跌41元/吨，或跌幅1.03%；较上周五（11月17日）收盘价4036元/吨下跌 80元/吨，或涨幅1.98%。显然，现阶段临池豆粕市场的跟盘下跌，也间接对我国棉粕市场走势形成利空影响。

2. 市场需求相对一般，近期我国棉粕行情整体趋弱势震荡

进入11月下旬，新季棉花收购工作进入尾声阶段，目前籽棉收购价格重心下移，而下游棉粕市场采购也相对谨慎，基本维持刚性需求补库。同时，现阶段国内棉粕与豆粕性价比优势不大，也在一定程度上抑制国内棉粕市场需求。不过，本周国内棉油企业开机率较上周有所下降，导致棉粕产出有限，也间接对其价格形成底部支撑。因此，近期我国棉粕行情整体仍趋弱势震荡。截至本周四（11月23日），我国山东部分地区46%棉粕价格报价3760元/吨-3800元/吨，较上周棉粕价格下跌20元/吨；新疆部分地区46%棉粕报价3350元/吨-3380元/吨，较上周棉粕价格下跌50-70元/吨。

综上所述，本周期间，我国棉粕市场价格整体趋弱势震荡。一方面，国内豆粕市场跟盘下跌，加之国内棉粕市场采购相对谨慎、基本维持刚性需求补库等，均间接对我国棉粕市场价格形成抑制。但是，近期我国棉油企业开机率下降，也进一步使得我国棉粕市场整体仍趋弱势震荡。展望后市， 伴随今年11-12我国进口大豆、油菜籽到港量大幅增加导致国内豆粕、菜粕供应宽松预期不变，均将对其市场行情产生压力，也进一步影响我国棉粕市场行情走势，我们也将持续关注。