我国棉粕行情继续承压下跌，后期前景或依旧显“暗淡”

本周以来，美豆市场因为气象预报南美将出现急需的降雨，缓解市场对干旱损害产量的担忧，进而导致CBOT大豆基准期约震荡下行且盘中一度下探今年10月13日以来的最低水平12.9375美元（本周四<12月7日>，美豆基准期约收高1.2%，因对巴西新豆生产潜力的担忧，以及美豆出口销售强劲）。与此同时，我国棉粕市场行情再度承压下跌，而未来其前景或依旧显“暗淡”。本文将做如下具体分析：

1. 美豆期价下探近月新低，本周我国棉粕行情继续承压下跌

如前文所述，本周因为气象预报南美巴西将出现急需的降雨，有助于缓解作物生长压力，进而导致CBOT大豆基准期约不仅盘中跌破1300美分/蒲式耳重要关口，而且之后更是下探今年10月13日以来的最低水平。受此影响，我国棉粕市场价格也是继续承压下跌。本周，我国各地棉粕市场报价继续小幅下跌，截至本周四（12月7日），我国山东部分地区46%棉粕价格报价3730元/吨-3750元/吨，较上周棉粕价格继续下跌20-30元/吨；北疆部分地区46%棉粕报价3180元/吨-3220元/吨，较上周棉粕价格继续下跌70-80元/吨。

2. 杂粕供应预期相对宽松，我国棉粕行情或依旧显“暗淡”

近月来，国内厂商整体处于亏损状态，下游养殖资金吃紧，整个行业情绪相对疲软。而我国棉粕市场也不例外，据了解，现阶段下游终端市场需求较为低迷，对国内棉粕行情有所抑制；同时，短期国内棉籽价格下跌，对其成本端支撑力度减弱，也进一步施压我国棉粕市场价格走势。而值得注意的是，目前国内杂粕市场供应预期相对宽松，今年下半年以来，国内厂商普遍处于亏损状态，叠加11月的进口大豆结转库存，12月国内油厂供应压力依然预期庞大；同时，伴随着新季菜籽陆续到港，国内油厂开机率持续增加，菜粕供应维持宽松预期。就连小品种杂粕棕榈粕、葵花粕等进口量同比增幅明显。可见，在上述供应压力背景之下，我国棉粕市场难以独善其身。因此我国棉粕未来行情或仍显“暗淡”。

综上所述，本周随着CBOT大豆期价的下探近月低点，我国棉粕行情也是再度承压下跌。而未来一段时间，国内杂粕供应预期仍相对宽松，也将间接对我国棉粕市场行情形成压力，因而后期我国棉粕市场前景或依旧“暗淡”。当然，市场也应持续关注南美天气形势变化、临池豆粕等市场走向，以及下游终端市场对于棉粕本身需求端的影响。