市场需求回暖、挺价意愿偏强，近期我国棉粕行情止跌回升

进入本周以来，美豆市场因为巴西部分产区干旱天气令人担忧以及美豆需求旺盛，均一度提振CBOT大豆基准期约盘中升至今年12月来的最高点，此后由于国际原油走低、巴西的降雨前景缓解市场对其收成前景的担忧以及阿根廷比索急剧贬值等，也令美豆基准期约有所回落（本周四<12月14日>美豆基准期约收高0.7%，因大豆出口销售良好以及美元指数走软）。在此背景下，国内豆粕市场整体跟盘震荡，叠加短期我国棉籽价格有所回升以及国内棉粕本身需求较前期有所回暖等，均进一步使得本周我国棉粕市场行情现止跌回升。本文将做如下具体分析：

1. 临池豆粕跟盘震荡，进而影响国内棉粕市场行情走势

如前文所述，本周以来，美豆基准期约一度升至今年12月来的最高点，之后由于国际原油走低以及巴西的降雨前景缓解市场对头号出口国收成前景的担忧等，进而令其基准期约从上述高点有所回落。在此背景下，我国豆粕现货市场整体跟盘震荡，目前国内油厂开机压榨量有所回升、上游豆粕累库预期增加，但终端需求没有明显起色，对豆粕现货价格支撑力度有限。而截至本周四（12月14日），大商所（DCE）豆粕主力2405期货合约报收3409元/吨，较前一个交易日（12月13日）的3463元/吨，下跌54元/吨或跌幅-1.56%；较前一周五（12月8日）的3418元/吨，下跌9元/吨或跌幅-0.26%。现货市场方面，据JCI统计，截至本周四（12月14日），我国国内主流厂商豆粕现货均价为4042元/吨，较上周五（12月8日）的4040元/吨，微涨2元/吨或涨幅+0.05%。

2. 利多因素提振，近期我国棉粕市场行情止跌回升

据了解，近期受寒潮影响，我国部分地区出现大范围雨雪天气，新疆等局部地区运费小幅上涨，加之国内棉籽需求有所提升，均使得短期我国棉籽价格出现一定程度上涨，也进一步从成本端提振我国棉粕市场行情走势。截至本周四（12月14日），山东夏津地区棉籽价格为1.71-1.73元/斤，新疆北疆部分地区棉籽价格为1.43~1.45元/斤，较前一周五（12月8日）棉籽价格均上涨0.03元/斤左右。同时，现阶段国内棉油企业亏损、开机率缓慢增加且国内油厂挺价意愿偏强，加之本周棉粕市场本身需求较前期有所回暖等，均进一步使得近期我国棉粕市场现止跌回升行情。而截至本周四（12月14日），北疆部分地区46%棉粕参考价格在3250-3300元/吨；山东夏津地区46%棉粕参考价格在3730-3750元/吨，较前一周五（12月8日）价格稳中略涨。

综上所述，本周国内豆粕市场整体跟盘震荡，进而影响我国棉粕市场行情走势。与此同时，我国棉籽价格短期有所回升，加之国内棉粕市场需求较前期有所回暖等因素，均进一步使得近期我国棉粕市场现止跌回升行情。而从后市来看，未来CBOT大豆期价变化也将对下游棉类市场产生重要影响；同时，市场仍将持续关注临池豆粕市场走向以及棉粕本身供需基本面的持续变化。