外盘油籽走势显差异，我国菜粕市场跟盘维持弱势震荡主基调

上周期间，多、空题材交织下，包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场走势显差异，在一定程度上影响我国菜粕市场行情走势。此外，近期连粕合约的弱势下探，以及国内菜粕本身供需基本面等因素影响，均进一步使得短期我国菜粕市场跟盘维持弱势震荡主基调。JCI现将相关资讯汇总分析如下：

1. 多、空题材交织，美豆、加籽等外盘油籽市场走势显差异

如前文所述，上周期间，包括美豆、加籽等在内的外盘油籽市场价格走势显差异，其中，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货从前一周触及的13美元/蒲的六周低点处反弹，主要受到出口以及压榨强劲的提振；而美联储可能明年降息的预期导致美元汇率走低，也进一步对美豆行情走势形成有利支撑。不过，阿根廷货币大幅贬值，加上巴西下周可能降雨，限制了大豆的反弹动力。与此同时，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货连续第五周下跌且创下六个月来最低，因为油菜籽出口缓慢，加上缺乏重大利好消息，令期价在技术面疲软的压力下继续走低。不过，加拿大国内压榨需求保持强劲，加上原油期货反弹，限制了油菜籽价格跌幅。总体而言，近期美豆和加籽在多、空题材交织下，整体走势显差异，也进一步影响国内菜粕市场行情走势。

2. 连粕合约弱势下探，我国菜粕市场跟盘维持弱势震荡主基调

近期，我国豆粕现货市场持续跟盘振荡，现货基差偏弱振荡，上周油厂供应压力持续体现、开机率持续下滑，部分工厂开始催提，但下游采购情绪不高，依旧回归随采随用策略，对远期合同的采购意愿也较低；预计短期国内豆粕现货仍将维持偏弱运行。截至本周一（12月18日），我国连粕主力2405期货合约连续第四个交易日下跌且报收于3376元/吨，较前一个交易日3404元/吨下跌28元/吨，约合单日波幅-0.82%。其中，当天连粕合约盘中一度触及3361元/吨，较此轮高点的3483元/吨，录得下跌幅度-3.5%。与此同时，对于国内菜粕市场而言，随着我国进口油菜籽的持续增量到港、国内油厂开机率提振，导致国内菜粕供应相对宽松，而需求端也因为目前正值水产养殖的淡季阶段，作为其刚性需求的菜粕使用量势必也会有所下降，供需面的承压也间接拖累我国菜粕市场行情走势。但是，现阶段国内豆菜粕基差维持高位运行，性价比优势也支撑我国菜粕市场跟盘整体维持弱势震荡主基调。截至本周一（12月18日），我国郑粕主力2403期货合约报收于2815元/吨，较前一个交易日2864元/吨下跌49元/吨，约合单日波幅-1.71%。现阶段对于包括豆粕、菜粕等在内的杂粕市场而言，供应持续宽松仍是市场交易的主要题材。

综上所述，近期美豆、加籽等外盘油籽市场走势涨跌互现，进而影响我国菜粕市场行情走势。同时，我国连粕合约的弱势下探、国内菜粕本身供需面的承压，以及目前豆菜粕基差维持高位等多、空因素影响，均进一步使得我国菜粕市场跟盘维持弱势震荡主基调。展望后市，未来国内大豆、油菜籽进口量继续增加态势或仍将延续，而国内水产养殖正处淡季阶段，显然对于我国菜粕市场的压力也是不言而喻的。此外，南美天气题材，以及宏观因素等影响也将进一步影响国内粕类市场走向；同时，临近年末，春节前备货等，市场采购心理博弈仍将进一步加剧，我们持续关注。