投机基金创历史新高，短期ICE油菜籽走势或仍存压力

截至2023年12月15日的一周，全球油籽价格涨跌互现，其中芝加哥大豆期货从上周创下的六周低点处反弹，主要受到出口以及压榨强劲的提振；而洲际交易所(ICE)加拿大油菜籽连续第五周下跌且创下六个月来最低，主要因为油菜籽出口缓慢以及技术面疲软等施压。与此同时，最新的油菜籽持仓报告显示，截至2023年12月12日当周，投机基金在油菜籽期货和期权市场上增持净空单，这也是连续第二周增持且创下历史最高纪录。因此，短期ICE油菜籽走势或仍存压力。本文将做如下具体分析：

1. CBOT大豆震荡回升，南美产区天气仍是关注焦点

如前文所述，上周期间，美豆基准期约从前一周触及的13美元/蒲的六周低点反弹，主要因为美国大豆出口以及压榨需求强劲；同时，美联储明年可能降息的前景导致美元汇率跌至四个月新低，也有利于增强美国农产品出口竞争力。进入本周一，美豆市场延续前一周上涨行情表现，因为阿根廷计划提高大豆及制成品关税。接下来市场继续关注南美天气对作物播种以及早期生长的影响，本周巴西和阿根廷均将迎来更为有利的降雨。市场分析认为，美国大豆市场目前的走向取决于南美天气，而巴西主产区任何不利于作物产量前景的天气，都可能会提振全球市场对美豆的需求，继续关注。

2. 投机基金创历史新高，ICE油菜籽市场走势或压力仍存

最新的油菜籽持仓报告显示，截至2023年12月12日当周，投机基金在油菜籽期货及期权市场的净空单108,309手，比一周前增加12,485手，且下历史最高纪录，打破了2023年10月31日创下的前期纪录106,169手，因为投机基金连续第二周增持空单。同时，截至12月10日当周，加拿大油菜籽出口10.9万吨，低于一周前的13.3万吨。2023/24年度（8月至7月）迄今，油菜籽出口量为225万吨，同比减少28.6%。显然，现阶段加拿大油菜籽出口缓慢，加之投机基金在油菜籽期货市场上增持净空单且创历史新高，均对ICE油菜籽市场走势形成一定压力。

综上所述，上周期间，美豆市场受出口和压榨情况的提振，其基准期约有所反弹，但南美主产区的天气状况和政策变动仍将会继续影响国际大豆市场的价格波动，也将进一步影响ICE油菜籽市场行情走势。此外，就加籽本身来看，近期加拿大油菜籽出口缓慢，以及美国农业部等相关机构预测新季产量上调和投机基金在油菜籽期货市场上增持净空单创历史新高等，均对其后市行情形成利空影响。因此，短期ICE油菜籽走势或仍存压力，我们也将继续关注。