寥寥刚需补库支撑，近期我国小麦市场收购价低位反弹（第1周）

2024年1月1日—1月7日（第1周），年初我国北方多地小麦制粉企业收购价格跌至2800元/吨关口，在贸易商低价惜售和春节前终端补库刚需支撑下，主产区小麦价格低位反弹10-40元/吨。1月上旬我国北方冬小麦产区大部分气温偏高且光照充足，总体利于冬小麦安全越冬。2014年1月3日我国新疆临储小麦拍卖成交量1.48万吨，成交率73.8%，华北江淮地方储备小麦竞价轮出底价大幅下降，但市场成交意愿不高。外媒传闻，中国可能还将采购美国软红冬小麦，对美麦期价反弹提供一些支撑。

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2024年1月初我国主产区二等及以上容重达标小麦制粉企业收购价2760-3040元/吨，北方多地周比反弹10-40元/吨，山东普麦价格高于玉米330-400元/吨左右；全国小麦市场均价2846元/吨，周比上升4元/吨，月比下降121元/吨，较上年同期下降366元/吨。国内面粉消费需求不振导致去年末今年初小麦市场价格加深下跌，华北黄淮小麦价格区间下限降至2800关口附近，不过春节假期仅剩1个月左右时间，贸易商低价售粮心态偏紧，制粉企业小麦库存较低，近一周小麦收购价超跌反弹。

2024年1月3日起我国临储小麦拍卖恢复，新年首拍仅投放在新疆自治区，华北黄淮托市麦缺席。当周新疆2015-2016年产临储小麦总交易数量2万吨，成交量1.48万吨，成交率73.8%，成交均价2564元/吨。另外，山东地方储备库轮出2020年产小麦销售底价下降至2760-2800元/吨，湖北地储小麦销售价2960元/吨，以少量成交为主，大部分流拍。

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2024年第一周全球小麦价格震荡偏弱，由于黑海小麦廉价且供应充足，美国部分主产区的冬小麦状况改善，阿根廷小麦产量上调，1月4日外媒传闻中国可能意向购买更多美国软红冬小麦，推动当周四周五小麦期价反弹，主力3月周线下跌1.8%。另外市场关注1月上旬欧洲和美国的寒流天气可能对冬小麦作物造成的损害。

美国农业部出口销售报告显示，2023年6月1日到12月28日，美小麦出口销售总量为1527万吨，同比增加2.0%，其中软红冬小麦出口量为404.2万吨，同比提高近80%，主要受益于对中国的销售量激增，对华销售191万吨软红冬小麦，同比提高11.2倍。而此前美国农业部预测2023/24年度（6-5月）美国小麦出口量为1973万吨，同比减少4.5%。今年1月初我国2-5月船期美国软红冬小麦进口成本约2560-2610元/吨，硬红冬小麦进口成本约2630-2660元/吨。

据我国中央气象台分析，1月初我国北方大部地区气温偏高、光照充足，利于冬小麦安全越冬。预计未来10天我国大部地区气温较常年同期偏高1-3℃，其中西北、华北西部等地的部分地区偏高4-6℃，1月8日夜间至10日，受冷空气影响，我国中东部部分地区气温下降4-6℃，对冬小麦越冬期影响较小。

总之，春节前刚需备货有望支撑短期国内小麦价格仍有反弹机会，不过制粉企业大量建库意愿不强，贸易商逢高出库、地方储备轮换和进口玉米小麦等谷物规模增加等压力，中长期看国内小麦市场行情缺乏大幅攀升的条件。另外，后期继续关注我国小麦生长天气对产量品质影响、国家托市麦和地方储备库小麦拍卖及轮换节奏、中美关系变化和进口谷物成本变化等。