本月我国冻肉轮出总计9万吨，短期市场多空博弈或加剧

今年1月，我国已经启动三轮中央储备冻猪肉轮换出库工作，轮出总量共计9万吨。JCI曾在2023年11月29日的独家视点《今年第三批冻肉首轮收储量不及预期，国内猪市心态仍略显悲观》提及，2023年末，社会猪肉储量进入出库高峰期，同时叠加储备肉轮出（根据中央储备肉管理办法，冻猪肉原则上每年储备三轮，每轮储存4-6个月左右，按照华储网公布的信息看，7月是2023年冻猪肉轮出的时间窗口，推算4-6个月左右即为2023年11月~2024年1月），我国猪肉供应过剩压力将依然存在。若市场需求不济或增幅相对有限，我国生猪养殖业的熊市行情或继续磨底至2024年一季度。短期来看，尽管春节假期前的终端备货已经逐渐启动，但市场猪肉供应仍较为宽松，多空双方之间的博弈依然较为突出，而储备肉的轮换从数量上看也是在释放库存压力。

1、今年我国冷冻猪肉轮换收储共计9万吨，猪肉供应总体仍宽松

根据华储网公告消息显示，今年1月2日、10日、16日（本周二下午），分三轮进行中央储备冻猪肉轮换出库，每批3万吨，共计9万吨。加上2023年12月25日轮出的2.3万吨，以及2023年7月轮出的约3万吨，2023-2024年度已轮出共计15万吨，如表。

      2、春节长假备货逐渐启动，短期市场延续多空博弈局面

除了冻肉轮换出库储量明显高于冻肉收储外，业内专家表示2023年全年猪肉供应同比增幅或超过3.6%，而JCI预期供应量或达到5700万吨，2023年年度猪肉供应过剩约300~400万吨。

目前距离春节长假不足一月，加之农历小年过后（2月2日），国内生猪屠宰企业会陆续放假休息，因此本月下半月开始，终端市场备货逐渐启动。此外，根据官方预测，经过2023年一年，中国国内旅游市场已基本恢复，2024年将达到新的发展水平，专家预计2024年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过60亿人次和6万亿元。而春运人次也将恢复疫情前的水平。由此来看，国内旅游业的复苏将带动餐饮需求的快速增长，利多国内肉品消费。

不过，短期来看，由于猪肉供应仍处于惯性增长中，若短期节前消费无明显“爆点”，猪价所能获得的上行动能仍会相对有限。另外，有专家表示，“全国能繁母猪存栏量从2022年年末调减到2023年11月末近一年的时间，降幅为5.3%；按照5.3%的幅度研判的话，猪价上涨的潜力空间大概50%。排除情绪、疫病等异常因素的影响，按照正常生产节奏和历史周期与猪价对应关系，2024年猪价有望涨到18元/公斤。”，JCI也将对此进行重点跟踪。