JCI：中等偏强厄尔尼诺下美豆单产上调概率大，JCI预测终验证

JCI：中等偏强厄尔尼诺下美豆单产上调概率大，JCI预测终验证

——厄尔尼诺年单产终值上调概率大，美农1月报告终证明

厄尔尼诺年美豆单产终值大概率增加：1994/95年度以来的30个市场年度中共有5个中等偏强厄尔尼诺年份，其中美豆终值单产同比上调的年份有4个，平均涨幅12%，下调的年份仅有1个，跌幅-4.04%。其中阿根廷豆单产同比上调的年份有3个，平均涨幅33.7%，下调的年份有2个，平均降幅-20%。其中巴西大豆单产同比上调的年份有2个，平均涨幅1%，下调的年份有3个，平均跌幅-5.3%。

——2023/24年度美豆期末库存为2.8亿蒲，库消比同环比皆增

1月单产环比增加，美豆库消比增加至6.7%：美豆2023/24年度美豆播种面积为8360万英亩，收获面积8240万英亩，单产环调增至50.6蒲每英亩，同比高出1蒲/英亩。2023/24年度美豆出口量环比持平，维持在17.55亿蒲（4777万吨），压榨量环比持平，维持在23亿蒲（6261万吨），美豆新作期末库存2.48亿蒲（762万吨），库消比6.7%。

从研究数据表，自1994/95市场年度以来的统计年份中，5次受中等偏强厄尔尼诺影响年份中，有4次美豆终值单产同比上调，1次略下调。这也验证了JCI一直强调的观点，厄尔尼诺年份美豆单产大概率同比增加，单产下降概率偏低。另外，南美市场来看，阿根廷大豆单产同比上调概率较大，而巴西大豆单产下调幅度不大，下调概率较大，值得市场关注。