节前走货支撑，近期我国玉米深加工产品报价走势较坚挺（2024年4周）

2024年1月20日—1月26日（第4周），1月上旬我国中储粮执行玉米增储政策之后，东北产区卖粮集中上量，国内玉米现货市场下行步伐未止，多家深加工企业玉米收购价周比跌幅百元附近。距离春节假期仅剩二周左右时间，国内玉米淀粉等饲料副产品节前走货支撑厂家库存压力不大，深加工产品报价相对坚挺，推动企业效益盈利继续上升，行业开机率水平保持七成水平。具体情况JCI现分析如下：

1、节前上量压力玉米价格续跌，深加工理论效益明显上升

2024年1月26日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价区间约2020-2070元/吨，吉林深加工玉米挂牌价约2120-2180元/吨，周比下跌30-100元/吨；山东深加工玉米（25%水以内）挂牌价区间2260-2440元/吨，周比下跌20-130元/吨。我国玉米淀粉报价持稳为主，玉米酒精价格偏弱震荡，原来成本大幅下降推动深加工理论收益普遍提升。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第4周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论收益升至盈利92元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论收益上升至292元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利上升至198元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约72%，周比大体持平。

2、我国豆粕现货跟盘偏弱震荡，玉米副产品报价大体企稳

美豆油期货大幅攀升、阿根廷天气可能趋于干燥、巴西作物丰产在望利空美豆出口销售，近一周美豆期货价格先扬后抑，主力3月合约期价12.2-12.4美元/蒲附近震荡，周线跌幅0.43%，也是连续第六周下跌。近期巴西大豆2-3月到岸升贴水大幅下降，巴西大豆主产区现货价格跌至成本区间，叠加CBOT美豆同样跌至成本区间，近期市场交投有所好转。不过我国春节假期临近，国内养殖端持续亏损和饲企签单采购节奏放缓，豆粕现货价格跟盘偏弱震荡，1月26日我国主要厂商43%豆粕现货均价3487元/吨，周比下降54元/吨，月比价格下降465元/吨，是2021年12月初以来最低。在国内豆粕蛋白市场空头压力，近期玉米副产品行情持稳为主，局部小幅波动。

总之，随着春节气氛渐浓，我国玉米市场购销转淡有望支撑行情跌势放缓，玉米深加工企业收益水平较好，预计今年深加工企业春节假期间开机率同比往年偏高，短期玉米深加工产品行情趋稳，节后终端消费阶段性淡季和国内豆粕谷物底部行情震荡中深加工产品价格可能同步偏弱波动。后期关注我国产区农户玉米销售进度、中美关系变化、我国进口大豆玉米等多元谷物数量和成本波动等。