阿根廷小麦对华出口跃跃欲试，节前供需弱势国内行情仍有下跌（第4周）

2024年1月22日—1月28日（第4周），春节前国内制粉企业小麦收购备库节奏偏慢且周期较低，贸易商售粮压力导致小麦市场价格继续下跌，北方进厂价在2700-2750元/吨关口附近波动。1月24日我国新疆临储小麦拍卖成交量1.05万吨，成交率52.29%，成交均价2576元/吨；华北江淮托市小麦拍卖依旧暂停，地方储备陈小麦轮出基本流拍，竞拍底价约2700-2800元/吨。国际市场，近一周美国小麦期价上涨，阿根廷政府部门宣布阿根廷小麦对华出口迈出重要一步。

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2024年1月底我国主产区二等及以上容重普通小麦制粉企业收购价2640-2820元/吨，北方周比回落20-70元/吨，山东普麦价格高于玉米280-370元/吨左右；全国小麦市场均价2751元/吨，周比下跌36元/吨，月比下降139元/吨，较上年同期下降461元/吨。2024年春节假期临近，国内小麦市场售粮量下降，部分制粉企业收购价大跌后小幅反弹，但春节前制粉消费需求对小麦采购备货提振作用不明显。

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2024年1月第4周全球小麦价格上涨为主，因为红海航运危机可能导致运输成本提高，美国大平原干燥天气可能导致冬小麦种植面积下降；同时，俄罗斯小麦和澳麦产量前景改善，意味小麦出口市场还将面临激烈竞争。今年1月底我国2-5月船期美国软红冬小麦进口成本约2530-2590元/吨，硬红冬小麦进口成本约2640-2690元/吨，南方国产小麦较进口美麦成本价差顺差缩窄至240-360元/吨。另外，法国鲁昂港口一等小麦FOB价格240美元/吨，比一周前上涨1美元/吨；阿根廷上河二等小麦报价246美元/吨，周比持平。

今年1月26日阿根廷农业暨畜牧渔业部宣布，中国海关首次将阿根廷公司列入获准对华出口小麦的企业名单，这意味着阿根廷小麦对华出口迈出重要一步。美国农业部最新供需报告预测，2023/24年度阿根廷小麦产量恢复性增长到1500万吨，较2022/23年度提高19.5%，不过低于前五年均值1830万吨，另外预计2023/24年度阿根廷小麦出口量1000万吨，常年中阿根廷小麦出口占产量的60%-70%。

据我国中央气象台分析，今年1月下旬受寒潮天气影响，我国大部气温由上周显著偏高逐步转为偏低1~4℃，北方冬麦区大部土壤墒情良好，光照充足，降温对冬小麦越冬影响不大。预计1月31日至2月5日，中东部地区将出现一次大范围雨雪天气过程，大部地区气温将下降4~8℃，华北、黄淮西部和北部等地有小到中雪、部分地区有大雪，黄淮东南部、江汉、江淮等地有雨夹雪，目前北方冬麦区大部冬小麦处于越冬期，墒情充足，雨雪天气对冬小麦安全越冬无明显不利影响。

总之，资金压力和需求弱势导致我国制粉企业小麦库存水平偏低和贸易商存粮积极性下降，预计短期国内小麦价格区间偏弱波动，中长期看国际玉米小麦进口成本较低且我国谷物进口前景规模较大，全国小麦总库存处于较高水平，国内小麦市场行情缺乏大幅攀升的条件，不过其他相关因素导致小麦短期收购量下降将推动现货行情阶段性反弹。后期继续关注我国2024年小麦生长天气对产量品质影响、国家托市麦和地方储备库小麦拍卖及轮换节奏、中美关系变化和人民币汇率走势等。