【综合信息】持仓分析：投机基金在CBOT大豆期市上的净空单创2019年以来最高

  北京德润林2024年2月6日消息：持仓数据显示，随着上周芝加哥期货交易所（CBOT）玉米、大豆和制成品期价再次触及多年低点，投机基金继续增持已经庞大的净空单，反映出全球谷物和油籽供应增长带来的利空压力。

  基金在大豆以及制成品继续增持净空单

  美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，截至1月30日当周，投机基金连续第11周在CBOT大豆期货和期权市场净抛售，净空单从一周前的91,842手增至108,247手，创下2019年12月以来的最高净空单。这主要反映出本年度南美大豆有望丰产，特别是头号豆粕和豆油出口国阿根廷大豆产量有望较去年因干旱而减少的产量翻倍，对大豆及制成品市场构成沉重压力。

  截至1月30日当周，投机基金在CBOT豆油期货和期权部位的净空单数量从一周前的44,705手跃升至54,418手，创下2019年6月以来的最高。

  投机基金连续第10周抛售CBOT豆粕，其净空单规模达到22,068手，比一周前增加3000多手，为2021年10月以来的最高水平。不过与前几周相比，基金在豆粕市场的抛售步伐有所放缓。事实上，投机基金11周以来首次回补空单。上周一（1月29日），成交最活跃的芝加哥豆粕期约跌至346.2美元/短吨，为2021年12月以来的最低价。

  基金在玉米期市净空单创下三年多来最高水平

  持仓报告当周，投机基金再次在玉米期市增持净空单，主要是新建空头部位，使得净空单增加到280,151手，比一周前增加近15,000手，为2020年6月以来的最高水平。上周二（30日），成交最活跃的玉米期约跌至436.5美分/蒲，创下2020年12月以来的最低水平。

  基金在小麦期市的持仓变化不大

  过去几周来投机基金对CBOT小麦的看法基本没有变化。截至1月30日当周，基金在CBOT小麦期货和期权部位的净空单为64,818手，略高于前一周，与最近几周的平均水平一致，远低于2023年底。

  商业机构四年多来首次在大豆期货持有少量净多单

  截至1月30日的一周里，商业机构在CBOT大豆期货和期权部位持有少量净多单，这是自2019年6月以来首次持有净多单；过去一个月里，商业机构在CBOT玉米期市一直持有少量净多单。商业机构包括生产商和加工商等，就是国内所说的套保商，通常在期货市场卖出，以锁定销售价格，因此商业机构在玉米和大豆期货持有净多单并不常见。但是在价格大幅下跌后，或者在投机基金持有的净空单接近峰值时，商业机构有可能转为净多单部位。

  2023年芝加哥大豆期货下跌14.8%，这也是五年来首次下跌；今年1月份进一步下跌5.8%。目前接近两年来的最低点；目前基金持有大豆期市的净空单距离历史峰值还有一段距离。2019年5月份，基金在大豆期市的净空单达到创纪录的168,835手

  2023年芝加哥玉米期货暴跌30%以上，今年1月份进一步下跌4.9%，目前价格徘徊在三年低点附近。目前基金在玉米期市上的净空单比历史峰值低了4万手。2019年4月时基金在玉米期市上的净空单达到创纪录的322,215手。