目前我国生猪养殖业此轮熊市周期已持续13个月，养殖降本才是王道

今年2月中旬，受诸多利好因素共振影响，国内猪价快速上行，且带动养殖效益阶段性盈利，但在供需基本面无实质性改善的大背景下，春节过后国内整体猪价再度承压下行，养殖效益重回亏损区间，外购仔猪育肥、二次育肥等养殖模式的理论效益也均处于小幅亏损阶段。JCI分析认为，尽管当前国内生猪养殖业的熊市行情已经进入尾声阶段，但经过去年12月和今年1月的集中出栏，猪肉社会库存水平依旧偏高，市场还需要一个磨底过程，而在当前猪价回暖幅度有限的趋势下，企业应做好成本控制（原料采购/套保/期权），减少效益亏损风险。

1、2月效益持续亏损，我国生猪养殖熊市周期已持续13个月接近历史极值水平

根据JCI数据显示，截止至今年2月下旬，我国生猪养殖熊市行情已经持续13个月之久，接近历史极值（16个月），JCI预计今年上半年国内生猪养殖业将结束熊市周期，转而进入行情过渡阶段，并且在积累市场上行动能后（向上动能指养殖成本下降、供需关系改善等）逐渐“拐入”新一轮行情。

2、规模水平不断提高下，降低养殖成本才是减少亏损的“王道”

受国内玉米和豆粕价格下行影响，2月份国内畜禽饲料价格继续呈现下行趋势。根据发改委数据显示，目前国内畜禽饲料价格已经跌回2021年初时的价格水平。

JCI分析认为，当前我国不同饲养模式、不同养殖规模、不同喂养模式（传统饲料喂养和低蛋白日料喂养）下，饲养成本差异较大，而把握好饲料原料价格走势的养殖户则相较其他养殖户具有更大的成本优势，而这也决定了在猪价相差不大，成本差异明显的情况下，养殖端之间收益情况也是大相径庭。

把握好饲养成本优势，把握每次饲料原料价格波动行情，在期货市场进行套保/期权等策略能够降低养殖户在猪价持续底部运行过程中，依然能够借助外部力量降低养殖端的效益亏损风险。