贸易商小麦落袋为安，供应增加近期国内市场价格冲高回落（第9周）

2024年2月26日—3月3日（第9周），春节后我国制粉企业小麦库存偏低而售粮气氛偏淡，国内小麦市场价格明显回升，贸易商落袋为安心态推动小麦出售增加，供应提升导致制粉企业小麦收购价再度阴跌，近一周累计回落20-70元/吨左右。受冷空气影响，气温持续偏低使得今年我国冬小麦萌动返青进程放缓，目前华北中南部、黄淮西部及新疆西南部冬小麦已返青，返青期接近常年或略偏晚5-7天。国际市场上，俄罗斯乌克兰小麦价格低廉，欧洲和美国小麦价格再度回落至近三年低点附近。

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今年2月底北方主产区二等及以上容重普通小麦制粉企业收购价2720-2880元/吨，周比多数下降20-70元/吨之间，山东普麦价格高于玉米410-490元/吨左右；全国小麦市场均价2830元/吨，周比下降33元/吨，月比抬升61元/吨，较上年同期下降299元/吨。节后第二周我国地方储备小麦竞价销售溢价水平下降，河南山东安徽地储小麦成交价区间2700-2880元/吨附近，最高溢价下降至70元/吨左右，部分甚至流拍。

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近一周全球小麦价格明显回落，新季收获前消化高库存，俄罗斯小麦价格持续下跌，乌克兰小麦甚至更为低廉，欧洲小麦期价跌至2020年8月以来最低，美国冬小麦作物状况改善，美麦期价再度回落至近三年多来低点。截至2月29日，11.5%蛋白的俄罗斯小麦在黑海港口的FOB报价最低至200美元/吨，法国小麦FOB报价为每吨213美元，美湾软红冬小麦报价为251美元/吨，阿根廷上河小麦FOB报价为220美元/吨。今年2月底我国4-7月船期美国软红冬小麦进口成本约2410-2540元/吨，硬红冬小麦进口成本约2440-2600元/吨，南方国产小麦较进口美麦成本价差顺差上升至380-440元/吨。

今年2月底，我国北方冬麦区土壤墒情较好，光照充足，但气温较常年偏低1～4℃，气温持续偏低使冬小麦萌动返青进程放缓，目前华北中南部、黄淮西部及新疆西南部冬小麦已返青，返青期接近常年或略偏晚。中央气象预计未来10天，我国华北北部、黄淮东部等地部分地区累计降水量有3～10毫米，利于麦田增墒和冬小麦返青生长，受冷空气影响，3月4日至6日中东部大部地区自西向东有4～6℃降温，关注冬小麦返青期苗情转化升级情况和早春冻害可能性。

总之，我国地方储备小麦库存充足和贸易商逢高出售，制粉企业小麦库存偏低导致收购价随收购量频繁波动，预计短期国内小麦市场价格区间震荡，中长期看主要出口国小麦价格跌至近三年低点，我国小麦总库存处于较高水平，中下游企业采购国产小麦追涨仍需谨慎。另外，关注国家政策小麦竞拍与成交情况、中美关系和国际地缘政治对我国进口谷物局势和成本波动的影响等。