JCI：今年1-2月全国生猪出栏前三甲继续保持猪源供应增长趋势

2023年，我国主要生猪上市企业（13家）的商品猪出栏量达到约1.5亿头，占全国生猪出栏总量的20%，连续五年保持占比稳步递增的态势。同时，随着头部企业持有的母猪存栏量持续增加，未来中、大规模养殖企业的生猪出栏占比幅度还将逐年递增。根据最新统计数据显示，今年1-2月，牧原、温氏、新希望的生猪出栏量同比继续保持增长趋势，牧原和温氏的增幅相对较大，在商品猪养殖全线亏损的情况下，头部企业的逆势扩张也意味着市场供应主体将继续向大规模和品牌化靠拢。

1、牧原、温氏、新希望1-2月生猪出栏量同比增长，增幅仍存在差异

根据深交所、上交所公布的数据显示，今年1-2月牧原、温氏和新希望全国生猪出栏量前三甲的养殖企业生猪出栏总量共计1813万头，同比增幅为17.85%，如表。

尽管去年我国生猪养殖业处于效益持续性亏损局面中，且三家上市企业均预告因猪价持续低迷而导致23年净利润出现较大幅度亏损，但从国内猪价趋势来看，经过近一年的去化过程，以及目前猪价已经处于大底部区间，今年猪市好于去年的概率较大。随着后期猪价的逐渐回升，上市公司的业绩也将得到逐渐“修复”。

2、三家上市公司生猪出栏均价小幅回升，预期2024年成本下降

此外，根据三家上市公司的销售报告显示，今年以来，商品猪销售均价总体呈现小幅回升的趋势，如图。

从目前上市公布的数据来看，今年1-2月国内生猪生产的完全成本在15.0~15.5元/公斤之间，而此期间的生猪销售价格大多在13.8元/公斤上下，企业仍面临效益亏损。但仅从生产成本考虑，对于头部企业而言，目前的猪价则已经处于保本或者微利的状态中。

值得注意的是，国内主要生猪上市公司对于2024年的市场预期均相对乐观，且把降本增效作为首要目标，预期整体养殖成本将降至13.4~13.8元/公斤之间，随着后期国内生猪供需关系的逐步改善，头部企业的业绩回升指日可待。