外盘植物油走强、新季播种面积下降，近期ICE油菜籽跟盘现“连阳”行情

上周期间，国际油料市场美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约双双出现反弹，尤其棕榈油涨幅更为明显。进入本周以来，上述品种延续前一周的“涨势”表现，也间接对ICE油菜籽走势带来一定比价支撑。同时，本周一（3月11日），加拿大统计局发布播种意向报告数据利多，也进一步加剧了其盘面的上行趋势。因此，短期利多因素积聚下，ICE油菜籽跟盘走出一波“五连阳”行情。本文将做如下具体分析：

1. 外盘植物油市场走强，进而对ICE油菜籽带来比价支撑

如前文所述，上周包括马棕油、美豆油等在内的外盘植物油市场走强。其中，美豆油期货录得连续第二周上涨且基准期约收高2.2%，因为外部食用油市场走强，生物燃料生产利润改善。不过头号豆油出口国阿根廷天气良好，美国豆油供需数据偏空，制约豆油价格的反弹空间。在此背景下，马棕油期货录得连续三周上涨且主力期约涨幅3.10%，因为多家投行预计2月底马来西亚棕榈油库存将进一步降低到200万吨以下的水平。这也是库存连续第四个月下降。而本周一马来西亚棕榈油局（MPOB）数据证实了棕榈油供应偏紧。周一马来西亚棕榈油局（MPOB）称，2月底马来西亚棕榈油库存降至7个月来最低水平，因为产量触及10个月低点，抵消了出口放慢的影响。MPOB称，2月底库存为192万吨，环比降低5%；2月份毛棕榈油产量约为126万吨，环比降低10.18%，为2023年7月以来的最低产量。2月份出口量剧减24.75%至102万吨。总体而言，本周马棕油、美豆油外盘植物油品种延续前一周的“涨势”表现，也间接对加拿大油菜籽市场带来一定比价支撑。

2. 新季播种面积下降，近期ICE油菜籽跟盘趋偏强运行

本周一（3月11日），加拿大统计局发布的播种面积报告显示，2024年加拿大的油菜籽和大豆种植面积将会降低。2024年油菜籽面积预计降至2140万英亩，同比下降3.1%，大致与五年均值一致。播种面积下降可能是由于油菜籽价格下跌，以及加拿大西部土壤墒情不足。在油菜籽产量最多的萨斯喀彻温省，油菜籽播种面积将减少4.9%至1180万英亩；阿尔伯塔省油菜籽播种面积为620万英亩，同比下降2.4%；马尼托巴省油菜籽播种面积将增加2.4%，达到320万英亩。此外，上周的美国农业部月度供需报告3月维持加拿大油菜籽产量预测不变，仍为1880万吨。出口调低10万吨至755万吨；压榨维持不变，仍为1108万吨；期末库存调低10万吨至158.1万吨。此外，市场传闻最近加拿大向中国销售油菜籽，也对盘面形成一定支撑。总体而言，在外盘植物油走强背景下，加拿大油菜籽2024年播种面积下降以及市场传闻中国采购加拿大油菜籽等，均间接使得短期ICE油菜籽跟盘走出一波“五连阳”行情且创下两个半月以来的最高水平。

综上所述，近期包括美豆油、马棕油等在内的外盘植物油市场走强，叠加美豆市场的一度现回升，均在一定程度上提振ICE油菜籽行情走势。此外，就加籽本身而言，2024年加拿大油菜籽播种面积下降，以及市场传闻中国采购加拿大油菜籽等，也进一步助推短期ICE油菜籽跟盘走出一波“五连阳”行情。从后市来看，全球油料供应宽松，也将间接对后市ICE油菜籽走势形成抑制。当然，天气题材、汇率包括地缘关系等多方面的因素影响仍存在不确定性，我们也将持续关注。